20201014-东方财富证券-文化传媒行业动态点评_2020国庆档点评_电影票房表现良好_电影行业复苏势头持续_10页_727kb

2020国庆档电影市场总结

核心内容

2020年国庆档（10月1日-10月7日）全国电影票房为33.92亿元（不含服务费），包含服务费后为37亿元，较2019年国庆档票房同比下降18.38%。尽管票房表现不及疫情前水平，但整体恢复态势良好，电影行业复苏势头持续。国庆档观影人次达9311.4万，同比下降21.41%，但排片场次同比上升6.63%，场均票价增长5.42%，显示出市场逐步回暖。

主要观点

• 票房恢复良好：国庆档票房表现优于疫情初期，尽管整体下滑，但日均票房仍高于2015-2018年同期水平，显示电影行业在疫情后逐步恢复。
• 二线城市成为票房主力：二线城市票房占比最高（29.49%），且同比下降幅度小于一二线城市，三、四线城市票房占比逐年上升。
• 头部影片集中效应显著：票房前五影片贡献了97.72%的总票房，其中《我和我的家乡》和《姜子牙》占据超80%的票房市场，体现出马太效应的加剧。
• 优质内容推动票房增长：《我和我的家乡》凭借高口碑和高热度，成为国庆档票房冠军，而《姜子牙》则以高排片和上座率打破首日票房纪录。
• 院线表现整体下滑：主要院线票房和观影人次均低于2019年同期水平，但万达院线市占率上升至13.93%，继续保持市场领先地位。

关键信息

票房数据

• 总票房：33.92亿元（不含服务费），37亿元（含服务费）
• 首日票房：6.8亿元，低于2019年首日7.54亿元，但75%上座率下表现稳定
• 日均票房：10月1日至8日日均票房约4.56亿元，同比下降23.13%，但仍高于2015-2018年同期水平
• 观影人次：9311.4万人，同比下降21.41%
• 排片场次：277.61万场，同比上升6.63%
• 场均票价：39.74元，同比增长5.42%
• 场均人次：33.54人，同比下降26.29%

票房前五影片

院线表现

• 票房排名前五院线：万达院线（4.72亿）、大地影院（1.39亿）、横店影院（1.17亿）、CGV影城（0.95亿）、金逸影视（0.80亿）
• 市占率变化：万达院线市占率上升1.41个百分点至13.93%，CGV影城市占率上升0.31个百分点

后续影片储备

• 10月14日后待上映影片包括《云做的翅膀》《一丈天地》《82号古宅》《金刚川》等，其中《金刚川》定档10月25日，《唐人街探案3》定档2021年大年初一，显示市场后续影片丰富，有望加速复苏。

行业趋势

• 疫情后复苏：国庆档票房恢复良好，电影行业逐步回暖
• 内容驱动：优质影片对票房贡献显著，头部影片占据市场主导地位
• 市场分化：一二线城市票房下降幅度较大，而三、四线城市表现相对较好，显示出市场结构的调整

风险提示

• 政策风险：疫情反复及政策变化可能影响影院正常营业
• 市场风险：新片票房可能低于预期，影响行业复苏节奏

投资建议

• 股票评级：买入（相对指数涨幅15%以上）、增持（5%～15%）、中性（-5%～5%）、减持（-15%～-5%）、卖出（跌幅15%以上）
• 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（-10%～10%）、弱于大市（跌幅10%以上）

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