20210208-中航证券-文化传媒行业周报_临近春节_建议关注电影与线上娱乐行业_7页_667kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的文化传媒行业周报，发布日期为2021年2月8日。报告指出，随着春节临近，传媒行业迎来短期投资机会，重点推荐电影与线上娱乐板块。同时，行业整体面临政策监管风险和全球疫情不确定性，投资者需谨慎对待。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 传媒板块表现：截至2021年2月5日，传媒（申万）板块指数收于699.99点，周涨跌幅为-4.50%，在申万一级行业排名中位列第24。
• 主要指数表现：上证综指(+0.38%)、深证成指(+1.25%)、沪深300(+2.46%)、中小板指(+0.60%)、创业板指(+2.07%)。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST当代(+17.04%)、*ST长动(+16.91%)、*ST天润(+12.40%)、*ST中南(+12.20%)、力盛赛车(+10.09%)。
  • 跌幅前五：艾格拉斯(-23.89%)、游族网络(-20.85%)、电魂网络(-20.82%)、惠程科技(-18.96%)、冰川网络(-18.86%)。

2. 行业动态

• CNNIC报告：截至2020年12月，我国网民规模达9.89亿，互联网普及率70.4%；短视频用户规模达8.73亿，占网民总数的88.3%。
• 游戏行业：2020年中国游戏市场实际销售收入达2786.87亿元，同比增长20.71%；移动游戏市场增速达32.61%，占比75.24%。
• 抖音与腾讯争端：抖音起诉腾讯垄断，指控其限制用户分享抖音内容，腾讯回应称该指控为失实，并反诉抖音违规获取用户信息。
• Facebook报告：疫情促使更多人居家娱乐，游戏行业需求增长，需通过创新方式吸引新老玩家。

投资建议

1. 游戏行业

• 建议关注精品游戏公司：如三七互娱（《荣耀大天使》表现优异）、完美世界（计划回购股份）。
• 关注5G技术带来的云游戏和VR/AR发展机会。
• 值得重点关注的公司包括：吉比特、掌趣科技、世纪华通、姚记科技、昆仑万维、顺网科技、号百控股。

2. 电影与院线行业

• 春节档电影预售总票房已超4亿元，多地鼓励“就地过年”，有望带动本地票房增长。
• 疫情加速院线行业出清，市场集中度提升，龙头效应显著。
• 建议关注优质电影公司：如光线传媒、万达电影、横店影视、中国电影。
• 关注院线龙头：如横店影视、金逸影视、万达电影、中国电影的估值修复机会。

3. 广电与大屏行业

• 流媒体发展迅速，观众已习惯使用长视频网站和客厅大屏。
• 5G技术推动大屏终端发展，利好IPTV/OTT业务。
• 建议关注：新媒股份、华数传媒、捷成股份、芒果超媒（“长视频+电商”模式）。

4. 营销及MCN行业

• 线下消费需求转移至线上，直播与短视频成为重要带货渠道。
• 建议关注：星期六、元隆雅图、天下秀、值得买、壹网壹创等新型营销公司。

风险提示

• 全球疫情控制：疫情对线下消费和院线行业影响仍存在不确定性。
• 5G技术进展：若5G推进不及预期，可能影响相关行业（如游戏、大屏）的发展。
• 政策监管风险：传媒行业受政策影响较大，需关注相关监管动态。

投资评级定义

分析师信息

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 裴伊凡：中航证券传媒与互联网行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，证券执业证书号：S0640516120002。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断，自行承担投资风险。
• 中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非因明确法律或法规导致。