20171217-新时代证券-新时代传媒周报_市场延续震荡走势_关注白马与低估值真成长个股_21页_1mb

市场与行业总结

核心内容

本周传媒行业指数（SW）上涨 $0.51%$，表现优于创业板指（下跌 $0.46%$）及沪深300（下跌 $0.56%$）。各子板块表现不一，其中平面媒体上涨 $1.70%$，整合营销上涨 $2.37%$，而广播电视和互联网板块则下跌，分别下跌 $0.63%$ 和 $0.41%$。电影动画板块上涨 $0.83%$，主要受《芳华》和《寻梦环游记》等影片带动。

主要观点

• 市场走势：传媒板块整体表现稳健，市场震荡，机构开始布局明年机会，关注白马股和成长行业龙头股。
• 投资建议：推荐布局低估值真成长的传媒公司，包括图书、图片等IP运营公司，以及游戏、影视、广告等行业的龙头公司。
• 推荐个股：重点推荐快乐购、视觉中国、新经典、分众传媒、金科文化等公司。

关键信息

• 电影市场：《芳华》上映3天，累计票房2.78亿，排片占比 $33.98%$，领跑票房；《寻梦环游记》累计票房10.14亿，表现强劲；《奇门遁甲》累计票房2.04亿。
• 游戏市场：多款吃鸡游戏相继推出，引爆端游和手游市场。
• 电视综艺：精品剧持续推出，《生逢灿烂的日子》、《猎场》排名领先；《快乐大本营》领跑综艺节目。
• 政策支持：国家电影资金办支持中西部数字影院建设，最高资助30万元；对放映国产影片成绩突出的影院给予奖励。
• 行业动态：国产网剧开始“大片化”，内容质量提升；主题公园市场潜力巨大，内容创新是关键；知识付费市场持续发展，但仍有挑战。

上市公司重点公告

• 东方明珠：与百控股和百信息、中国电信签订战略合作协议。
• 文化长城：购买翡翠教育 $100%$ 股权并募集配套资金。
• 丝路视觉：公司及全资子公司被认定为高新技术企业。
• 华录百纳：转让上海心河 $51%$ 股权、上海润野 $51%$ 股权给参股子公司霍尔果斯。
• 万润科技：全资子公司获得国家高新技术企业证书。
• 长江传媒：全资子公司拟设立基金管理公司和成立股权投资基金。
• 宣亚国际：股票将于12月18日复牌；终止收购蜜莱坞 $48.2478%$ 股权。

行业新闻及产业动态

综艺

• 2018年荧屏综艺排兵布阵初见雏形，卫视分化严重；家装综艺迎来爆发。

政策

• 推动发行机制改革，支持中西部数字影院建设，奖励放映国产影片的影院。

影视

• 台湾IP被内地翻拍，如《流星花园》《恶作剧之吻》；国产网剧“大片化”趋势明显。

音乐

• 音频平台竞争激烈，内容成为关键；视频网站加速音乐产业布局。

直播

• 直播行业重回三分天下格局，市场预计在2020年达到800亿元。

付费

• 知识付费市场发展迅速，但面临内容质量与用户习惯的挑战。

电竞

• 漫威超级英雄题材作品影响游戏市场，游戏成为其延伸产品。

动画

• 中国新番动画市场受日本内容影响，但国产动画质量不断提升。

一级市场投资动态

• 多家公司在12月完成融资或并购，如好伙计、新生涯、书单-谷粒传媒、陶冶户外、快工邦等。
• 投资领域涵盖企业服务、教育、文化娱乐、体育运动等，投资者包括洪泰基金、华鹏飞、立思辰、蚂蚁金服等。

并购重组与股权激励

• 文投控股、长城影视、江苏有线等公司进行了多项并购重组。
• 捷成股份、中文在线、昆仑万维等公司实施了股权激励计划，激励标的物包括股票和期权。

行业数据

• 电影票房：《芳华》、《寻梦环游记》、《奇门遁甲》排名前三。
• 电视剧收视率：《生逢灿烂的日子》、《猎场》、《极光之恋》排名前三。
• 综艺节目收视率：《快乐大本营》、《非诚勿扰》、《演员的诞生》排名前三。
• 游戏公司排名：腾讯、网易、三七互娱等公司表现突出；iOS平台游戏下载与收入排行榜显示网易和腾讯占据主导地位。

风险提示

• 创业板估值波动风险
• 业绩不及预期
• 市场系统性风险

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避

分析师介绍

• 贾明乐，复旦大学金融学硕士，厦门大学软件工程学士，具有四年传媒互联网行业研究经验。

特别声明

• 本研报风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。

分析与估值方法的局限性

• 本报告分析基于各种假设，估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

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