20231028-山西证券-煤炭行业周报_政策发力预期增强_双焦期价大涨_20页_8mb

煤炭行业周报总结（2023年10月23-29日）

市场表现
上周国内煤炭板块整体回调，中信煤炭指数周跌幅10%，跑输沪深300指数。采选板块领跌，而煤化工板块则显著上涨。

行业动态

1. 动力煤
   本周动力煤价有所回调，受淡季效应和进口替代预期等影响。进口量下降，海运费波动回升。永泰能源、潞安环能等采选股周涨幅居前；金能科技等煤化工股表现较强。

2. 冶金煤
   焦煤价格稳为主，由于供应严格管控，价格小幅变动。进口焦煤价格略涨，内外贸价差保持。

3. 焦钢产业链
   需求复苏缓慢，焦煤价格以稳为主。库存改善，焦化利润回升有限。

下游运输与期货
煤炭运输方面维持低速，运价平稳；本周焦煤焦炭期货上涨，受政策预期较强。

政策与要闻
保供信息频发，市场复苏信心提升；进口量预计环比下降，市场可能供应趋紧；高股息配置价值突出。

投资建议

1. 短期关注【兖矿能源】（受益于海外价格上涨），【广汇能源】（马朗矿获批）；
2. 弹性股：【潞安环能】、【平煤股份】等；
3. 高股息：【中国神华】、【山煤国际】、【陕西煤业】、【恒源煤电】。

风险提示
供给释放超预期（如进口增多）；地产投资疲软影响焦煤需求；以及煤企转型不及预期。

免责声明
行业数据及估值随市场波动，请投资者谨慎参考。

本报告由【XXX】出具，证券研究报告，仅供专业参考。