20240324-山西证券-煤炭行业周报_库存低位下行_双焦期价反弹_18页_7mb

价格与库存情况：

• 动力煤：价格继续回落，广州港山西优混报价800元/吨（周-698%），秦皇岛长协价708元/吨（持平）。港口库存小幅回升，环渤海港口库存达2092万吨（周+0.63%）。
• 冶金煤：价格延续回调，主焦煤车板价1800元/吨（周-76.9%），京唐港价差倒挂。独立焦化厂和钢厂炼焦煤库存分别周降38.7%和0.82%。
• 焦钢产业链：钢材价格上涨28.7%，螺纹钢价回升14.9%；焦炭第五轮提降落地，焦化厂开工率65.26%（降1.16个百分点）。

板块表现：

• 煤炭板块上周震荡上涨4.5%，采选和煤化工板块涨幅分别为3.1%和19.4%。个股中陕西煤业、中国神华涨幅居前。

核心观点与建议：

• 煤炭供需短期偏紧，价格下行空间有限，稳经济政策有望推动需求恢复；推荐关注“高股息央企”标的，以及山西焦煤、中国神华等，政策风险需持续跟踪。

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