20240705-和合期货-沪铜周报_我国6月制造业PMI与上月持平_沪铜震荡_9页_700kb

和合期货：沪铜周报（20240701-20240705）总结

本次报告分析了2024年7月初中国沪铜期货市场走势，指出沪铜震荡上涨。报告显示，当周沪铜主力合约收盘价80370元/吨，较上周上涨2.55%，总成交量948万手，总持仓量533万手，显示市场成交有所减少，持仓量缓慢增长。

一、宏观面分析

1. 国内制造业PMI数据中性
   6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平。生产指数略降但仍位于临界点之上，表明制造业扩张势头稳定；但新订单、原材料库存等指数位于收缩区间，市场需求有所减弱。

2. 美国通胀降温但降息仍有不确定性
   美国5月PCE物价指数环比降至0%，核心通胀创三年新低，显示通胀压力有所缓解，但美联储会议纪要表明仍需更多数据支持，美联储不急于降息。

二、基本面分析

1. 供给端缓和但仍存隐忧

• 智利5月铜产量同比大增81%，国内废铜进口延续亏损，冶炼厂保持进口动力，但矿端偏紧与罢工风险仍存。

2. 需求端保持强劲

• 空调外销市场表现亮眼，主要出口国家需求大幅增长，国内外销排产同比骤增，数据显示空调出口订单持续升温，预计6-7月排产仍将继续扩张。

三、技术面分析

沪铜自3月中旬走出一波上涨趋势后，于60日均线附近震荡整理。近期虽有回调，但仍处于高位震荡区间，显示出市场对多空因素的博弈态度。

四、后市展望及交易建议

报告提到，尽管短期沪铜震荡为主，但供给端改善与需求旺盛暂时对价格形成支撑。然而，美联储降息信号的不明朗及全球宏观经济环境仍存在不确定性，是影响后市的主要风险因素。

短期内建议投资者观望为宜，中长期则需关注基本面变化及政策动向。

免责声明：
报告中的数据与观点仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应自行评估市场风险，决策由其自行承担。