20211016-光大证券-量化组合跟踪周_价值风格延续回撤_PB-ROE组合小幅跑输基准_10页_1mb

报告摘要

本周的量化组合跟踪周报显示，市场整体呈现动量效应，价值风格出现回撤。PB-ROE-50组合在多个股票池中表现不佳，小幅跑输基准。

动量因子表现突出：动量因子在全市场股票池中获得明显正收益（1.1%），表明市场偏好近期表现较好的股票。
价值风格回撤：BP因子和流动性因子在全市场股票池中表现较差（-1.1%），显示市场对价值股的偏好下降。
单因子表现差异：
- 在沪深300股票池中，单季度利润同比增长率、营业收入同比增长率和营业利润同比增长率表现较好，而对数市值、市盈率TTM倒数和市净率因子表现较差。
- 在中证500股票池中，20日资金流量、单季度总资产毛利率和总资产毛利率TTM表现较好，市净率因子、市盈率TTM倒数和市盈率因子表现较差。
- 在流动性1500股票池中，单季度总资产毛利率、总资产增长率和意愿指标表现较好，60日非流动性、市盈率因子和市净率因子表现较差。
行业内因子表现：
- 净资产增长率和净利润增长率因子在大部分行业表现良好。
- 短期动量和长期动量因子在交运、建筑材料、钢铁、纺织服装、汽车和休闲服务行业表现较好。
- 估值类因子中，BP因子与EP因子在多数行业中录得负收益，体现价值风格回撤。
- 休闲服务和电气设备行业中对数市值因子表现较好，显示大市值效应。
- 残差波动率因子在多数行业中表现较好。

PB-ROE-50组合表现：
- 在中证500股票池中，超额收益回撤为 $0.83%$。
- 在中证800股票池中，超额收益回撤为 $1.60%$。
- 在全市场股票池中，超额收益回撤为 $2.01%$。
风险提示：
- 报告结果基于历史数据，历史数据可能存在不被重复验证的情况。
- 估值方法和模型具有局限性，结果不保证所涉及证券能够在特定价格交易。
- 分析师声明强调其分析基于合法合规信息，独立、客观，不与报酬直接相关。
- 法律主体声明指出报告由光大证券股份有限公司制作，仅向特定客户传送，版权归公司所有。

分析师信息：
- 姓名：祁嫣然
- 执业证书编号：S0930521070001
- 联系方式：010-56513031
- 邮箱：qiyanran@ebscn.com
光大证券研究所地址：
- 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
- 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
关联机构：
- 香港：光大新鸿基有限公司，地址为香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼。
- 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，地址为64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE。