20180326-太平洋-有色钢铁行业周报——择机布局被错杀的优质标的_26页_1mb

有色钢铁行业周报总结

核心内容

本周有色钢铁行业整体表现疲软，市场情绪受美联储加息及贸易战担忧影响，黄金板块表现突出，成为市场避险情绪的受益者。其他金属价格普遍下跌，钢铁板块亦出现显著跌幅。尽管市场情绪悲观，但分析师认为优质标的可能被错杀，建议投资者择机布局。

主要观点

1. 黄金板块：美联储加息未超预期，贸易战风险引发市场避险情绪，黄金价格周涨幅接近3%。分析师推荐配置西部黄金、赤峰黄金等黄金相关标的。
2. 铜板块：ICSG数据显示，2017年12月全球铜市供应过剩1.7万吨，但中国铜矿进口同比增加30%，铜矿加工费上行。智利Los Pelambres矿劳资谈判可能影响铜供应，若贸易战风险缓解，铜价有望上涨。推荐紫金矿业、洛阳钼业。
3. 锌板块：下游需求回升，但环保督查导致开工率下降，锌库存增加，但总体仍处于低位。预计锌矿供给持续紧缺，锌价仍有上涨动能。推荐驰宏锌锗、西藏珠峰。
4. 铝板块：2018年电解铝总产能预计不超过4500万吨，库存去化有望推动铝价回升。分析师看好市场化去产能，推荐关注中国铝业、云铝股份、神火股份。
5. 钢铁板块：库存去化显示下游需求逐步启动，但短期钢价仍面临压力。优质标的如方大特钢、宝钢股份在情绪错杀下仍有反弹空间。

关键信息

本周市场表现

• 板块行情：市场普跌，黄金一枝独秀。
• 个股表现：西部黄金、和胜股份领涨；*ST华菱、新钢股份等跌幅居前。
• 行业数据：
  • 工业金属价格全面走弱，锌库存增幅明显。
  • 稀贵金属中，金银大幅走强，稀土普遍弱势。
  • 小金属中，钴价延续涨势，铟价暴涨。
  • 黑色金属中，钢价大幅下跌，社会库存继续回落。
  • 利率与汇率方面，美元指数下跌，债券收益率回落。

行业动态

• 铜：中国12月铜矿进口同比增加30%，Los Pelambres矿劳资谈判影响供应。
• 锌：环保督查导致开工率下降，锌库存增加，但总体仍处于低位。
• 铝：2018年电解铝总产能预计不超过4500万吨，库存去化推动铝价回升。
• 钢铁：库存去化显示需求启动，但短期钢价承压。
• 其他小金属：钴价上涨，铟价暴涨，新能源汽车需求推动。
• 宏观影响：美联储加息未超预期，贸易战担忧加剧，美元走弱，黄金受益。

推荐标的

• 西部黄金
• 赤峰黄金
• 紫金矿业
• 洛阳钼业
• 驰宏锌锗
• 西藏珠峰
• 中国铝业
• 云铝股份
• 神火股份
• 方大特钢
• 宝钢股份

风险提示

• 宏观经济数据不及预期
• 贸易战升级
• 美元波动

图表目录

• 图表1：本期有色钢铁子板块行情
• 图表2：本期28个申万一级行业涨跌幅（%）
• 图表3：本期申万有色金属及钢铁子行业涨跌幅（%）
• 图表4：本期A股有色钢铁板块个股周涨跌前五
• 图表5：本期A股有色钢铁板块个股月涨跌前五
• 图表6：本期工业金属价格：全面走弱
• 图表7：本期工业金属库存变动：锌库存再次增加
• 图表8：LME3个月铜价
• 图表9：铜库存（吨）
• 图表10：LME3个月铝价
• 图表11：铝库存（吨）
• 图表12：LME3个月铅价
• 图表13：铅库存（吨）
• 图表14：LME3个月锌价
• 图表15：锌库存（吨）
• 图表16：LME3个月锡价
• 图表17：锡库存（吨）
• 图表18：LME3个月镍价
• 图表19：镍库存（吨）
• 图表20：本期贵金属价格：金银价格走强
• 图表21：黄金价格及持仓
• 图表22：白银价格及持仓
• 图表23：本期稀土金属价格：普遍走弱
• 图表24：本期小金属价格：钴价延续涨势，铟价暴涨
• 图表25：本期黑色金属价格：废钢大涨
• 图表26：钢厂库存：2月下旬环比增257.46万吨
• 图表27：钢铁社会库存；环比上周减少17.15万吨
• 图表28：美元指数：周跌0.6752收89.5147
• 图表29：美元兑人民币中间价：收于6.3272
• 图表30：美国国债收益率：1\10年期各跌4\3BPS.
• 图表31：中债收益率：1\10年各跌7.87\11.49BPS.
• 图表32：未来三个月大小非解禁一览
• 图表33：本月大宗交易一览