20230618-天风证券-建筑材料行业研究周报_稳经济政策逐步显现_继续看好顺周期建材修复机会_6页_602kb

建筑材料行业研究报告总结

核心观点

• 当前建筑材料行业评级为“强于大市（维持评级）”，认为地产链修复和新能源需求将提供机会。
• 景气度接近底部区间，消费建材和新能源品种成长性突出，短期政策可能支撑估值回升。

行情回顾

• 过去五个交易日（0612-0616）：沪深300指数涨33.0%，建筑材料行业涨26.7%。
• 子板块表现：新能源相关品种和部分地产链股票涨幅显著，如松发股份涨255.1%，福莱特涨204.9%。
• 原因分析：市场风格切换及稳经济政策陆续出台提供支撑。

政策影响

• 稳经济政策升温：央行调整OMO和MLF利率、国常会强调更强有力措施、发改委推动消费政策。
• 数据显示：30个大中城市商品房销售面积同比下滑，地产新开工和竣工景气度下行。
• 预期：短期政策或驱动地产链估值上升，但从基本面看，销售和融资仍面临压力。

风险提示

• 基建和地产需求回落导致水泥、玻璃价格波动。
• 新材料品种下游需求或成长性不及预期。
• 地产产业链坏账减值损失超预期。

重点推荐组合

• 东方雨虹、鲁阳节能、旗滨集团、时代新材、山东药玻。
• 推荐理由：当前估值较低，受益于政策和行业修复；东方雨虹聚焦消费建材中长期稳定，旗滨集团看好光伏玻璃景气复苏。

子行业跟踪

• 水泥：价格继续下探，需求疲软，预计基建恢复支撑。
• 玻璃：光伏玻璃价格稳定，库存增加；浮法玻璃均价下跌，景气度有限。
• 玻纤：价格低位，需求需风电等启动带动上涨。
• 新能源相关：消费建材、新型玻璃等领域受政策和技术进步推动。