20230917-光大期货-贵金属策略周报_26页_1mb

1. 伦敦黄金与白银价格动态

• 本周表现：伦敦现货黄金上涨0.22%至1923.57美元/盎司，现货白银上涨0.32%至230.27美元/盎司。
• ETF持仓：全球黄金ETF总持仓减少886吨至14.89亿吨；白银ETF增加5049吨至212.92万吨。
• 美国市场动态：
  • 截至9月12日，CFTC黄金持仓总计44.1221万张，非商业净多头仓单减少1.4142万张。
  • Comex黄金库存下降837吨至64939吨，白银库存增加1055吨至848,447吨。

2. 美联储议息策略与通胀数据

• CPI数据：8月份美国CPI同比涨幅反弹至3.7%，超过预期；核心CPI同比增速回落至4.3%，为近两年最低。
• 美联储政策：
  • 9月暂停加息概率高度确定，11月再加息概率上升至70%。
  • 欧央行宣布加息25基点后，美元指数走高，反映了市场对欧央行加息周期结束的预期。
• 黄金走势研判：
  • 若美元指数冲高回落，可能利于金价企稳。
  • 市场需关注11月议息会议对再次加息的预期，该预期对金价构成压力。

3. 其他地区经济与商品对比

• 产地分布：
  • 欧洲和日本经济指标整体弱势。
  • 新兴市场对黄金呈现一定需求。
• 商品关联性：
  • 黄金与美元、美债收益率、美股等存在相对稳定的相关性。
  • 黄金与白银内外比价分化，SHFE黄金与伦敦金现价差变化放大。

4. 关键事件与专家展望

• 下一步关注点：
  • 美元指数表现
  • 11月是否明确再加息预期
• 国内黄金情况：
  • 国内金价溢价目前已被部分市场关注，追高需谨慎。
• 研究者观点：展大鹏