20260119-五矿期货-贵金属日报_7页_772kb

贵金属日报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月19日的贵金属市场分析，涵盖黄金与白银的行情资讯及策略观点，由五矿期货研究中心发布。报告重点分析了美联储主席候选人变化对贵金属市场的影响，并提供了市场数据、图表及交易策略建议。

市场行情

黄金

• 沪金：下跌0.13%，报1031.66元/克。
• COMEX黄金：下跌0.42%，报4601.10美元/盎司。
• LBMA黄金：收盘价微涨0.00%，报4611.05美元/盎司。
• SHFE黄金：价格微跌，持仓量略有下降。

白银

• 沪银：下跌2.53%，报21998.00元/千克。
• COMEX白银：下跌2.46%，报89.95美元/盎司。
• LBMA白银：价格微跌0.51%，报90.80美元/盎司。
• SHFE白银：价格下跌，成交量减少，持仓量略有下降。

主要观点

美联储主席候选人变化影响

• 原“双凯文”竞争格局转变为“沃什领跑”，哈塞特因与特朗普关系密切而被认为政策立场偏鸽派。
• 特朗普表示支持哈塞特继续留任，但市场预期沃什更可能接任，因其在维护美联储独立性方面表现更佳。
• 沃什偏向鹰派，市场预期其上任后将更谨慎地执行降息政策，导致金银价格短线回调。

短期与中期趋势分析

• 短期：金银价格因宽松货币政策预期减弱及特朗普暂缓征收关税而承压。
• 中期：随着新主席在五月份上任，美联储可能采取更宽松的货币政策，利好金银价格。
• 印度进口需求：印度在一季度仍可能增加白银进口，为白银提供支撑。

关键信息

价格区间参考

• 沪金：主力合约参考运行区间为985-1100元/克。
• 沪银：主力合约参考运行区间为19050-23688元/千克。

市场数据汇总

价差分析

• 黄金内外价差：
  • COMEX黄金连一：4601.10美元/盎司
  • 沪金近月：1032.32元/克
  • SHFE-COMEX价差：1.40元/克，6.27美元/盎司
• 白银内外价差：
  • COMEX白银连一：89.61美元/盎司
  • 沪银近月：22555.00元/千克
  • SHFE-COMEX价差：2482.86元/千克，11.08美元/盎司

图表分析

• 图2：展示COMEX黄金价格与美元指数关系，美元指数上升可能对黄金形成压力。
• 图3：COMEX黄金价格与实际利率相关，实际利率上升可能抑制黄金需求。
• 图4：上期所黄金价格与成交量关系，成交量变化反映市场活跃度。
• 图5：上期所黄金总持仓量变化，持仓量上升可能预示市场看涨情绪。
• 图6：COMEX黄金价格与成交量关系，成交量变化反映市场参与度。
• 图8：COMEX黄金近远月结构，显示远月合约表现优于近月。
• 图10：沪金近远月结构，近月合约价格相对稳定。
• 图12：沪银价格与成交量关系，成交量下降可能反映市场观望情绪。
• 图14：COMEX白银价格与成交量关系，成交量下降可能反映市场情绪转弱。
• 图16：COMEX白银近远月结构，显示远月合约价格相对稳定。
• 图18：沪银近远月结构，显示近月合约价格承压。
• 图20：COMEX黄金管理基金净多持仓与价格关系，净多持仓上升可能预示市场看涨。
• 图22：黄金ETF总持仓量，显示黄金ETF持仓略有上升。
• 图24：金银内外价差统计，反映国内市场与国际市场的价格差异。
• 图25：黄金内外价差MA5，显示沪金/COMEX黄金连一比值稳定。
• 图27：白银内外价差MA5，显示沪银/COMEX白银连一比值略有下降。
• 图26：黄金内外价差季节图，显示黄金价格在特定季节表现更佳。
• 图28：白银内外价差季节图，显示白银价格在特定季节表现较弱。

交易策略建议

• 短期建议：等待金银价格回调后进行逢低买入。
• 中期展望：随着新任美联储主席上任，宽松货币政策预期增强，可能推动金银价格上涨。

免责声明

• 本报告基于可靠资料，但不构成任何投资建议。
• 五矿期货有限公司不承担因使用本报告而导致的任何损失。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，交易者应独立评估自身风险及策略。

公司信息

• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 公司网址：www.wkqh.cn