20180106-光大证券-中小盘行业周报_继续看好二线市值龙头_14页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本行业周报主要围绕2018年投资策略展开，强调继续看好二线市值龙头。报告指出，尽管创业板和沪深300相对估值回归2013年水平，但估值体系重构是当前重点。同时，建议投资者关注估值低、增长确定性强的行业及公司。市场表现以价值蓝筹为主，科技成长和周期涨价反复出现，政策推动的主题投资也有所表现。

主要观点

• 投资策略：2018年投资应围绕业绩增速、估值水平、公司竞争力、行业空间及产业周期位置筛选新标的。
• 市场风格：尽管有风格切换的可能，但估值体系重构仍是核心，建议关注低估值、高增长的行业及公司。
• 行业重点：重点推荐金刚线行业，尤其是豫金刚石，因其在行业内的领先地位及高毛利率。
• 市场表现：本周三大指数全面上涨，价值蓝筹表现突出，次新股板块表现疲弱。
• 风险提示：次新股估值中枢下移及监管风险是主要关注点。

关键信息

1. 光伏行业与金刚线需求增长

• 光伏平价上网的关键在于降低非硅成本，金刚线切割能显著提升晶硅切片企业的成品率和出片率，降低加工成本。
• 传统砂浆切割导致约45%的硅料浪费，而金刚线切割大幅减少浪费。
• 保利协鑫和英利集团已基本完成金刚线切割的全面替换，预计2018年全球金刚线需求将显著增长。
• 2017年全球金刚线总需求约为170亿米，预计2018年将增至304亿米。
• 单晶硅片金刚线已基本普及，多晶硅片金刚线普及率将超过90%。

2. 豫金刚石推荐理由

• 豫金刚石是行业内较早生产微米钻石线的企业，产能规模超过50万公里。
• 公司是唯一有望实现大规模量产人造珠宝级钻石的企业，技术壁垒高，产品毛利率超过60%。
• 公司积极向消费端转型，未来成长空间较大。

3. 个股投资组合

• 推荐个股包括：豫金刚石、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子。
• 个股数据如下：

4. 本周市场表现

• 市场整体表现：元旦后市场做多意愿强，沪指六连阳，上证综指上涨2.56%，中小板指上涨2.13%，创业板指上涨2.78%。
• 板块轮动：价值主线为主，科技成长及周期涨价反复活跃，政策推动主题投资穿插其中。
• 估值对比：创业板综指与沪深300的估值比约为3.19。

5. 次新股市场

• 次新股板块本周下跌0.54%，表现疲弱。
• 原因包括：监管趋严、市场炒作受限、估值偏高、资金风险偏好下降。
• 建议关注估值与业绩匹配、符合国家战略的细分领域龙头公司。

6. 新股及次新股动态

• 本周有4只次新股开板，其中华菱精工下周将申购。
• 华菱精工主营电梯配件，主要客户包括全球著名电梯厂商。
• 公司募集资金用于扩产和补充流动资金，项目包括电梯钣金零部件加工、机加工及新型环保补偿缆。

7. 其他行业动态

• 液晶面板：LG Display发布全球首款88英寸8K OLED面板，预计2018年OLED面板需求将增长。
• 人工智能：同盾科技与浙江大学共建人工智能联合实验室，推动智能风控和产业智能化。

8. 热点新闻

• 工信部发布《工业控制系统信息安全行动计划（2018-2020年）》。
• 国家发改委发布《区域电网输电价格定价办法（试行）》等文件。
• 国家林业局启动乡村绿化美化工程，助力乡村振兴战略。
• 民航局发布《民用航空国内运输市场价格行为规则》，鼓励特殊群体购票优惠。
• “2018中国股票市场展望报告”提出关注G.A.R.P四大投资主题。

9. 风险分析

• 新股发行风险：新股发行加速可能导致次新股估值中枢下移。
• 监管风险：政策趋严，可能影响市场表现和公司估值。

10. 行业及公司评级

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级。

总结

报告强调2018年应继续关注二线市值龙头，尤其是估值低、业绩增长确定的行业和公司。重点推荐豫金刚石等在金刚线行业表现突出的公司，同时关注政策推动的科技成长和周期涨价行业。次新股板块表现疲弱，需谨慎对待。市场整体以价值蓝筹为主线，科技成长和周期板块反复活跃。此外，报告还提到多个行业动态及政策导向，如液晶面板、人工智能、工控安全、电网价格改革等，为投资者提供了多方面的参考。