20180106-川财证券-房地产周报_二线城市纷纷降低落户门槛_10页_1mb

房地产周报（20180106）总结

核心内容

房地产政策与市场趋势

• 人才落户政策放宽：南京本周发布新政，允许40岁以下的本科学历人才先落户再就业，研究生及以上学历及持有高级工及以上职业资格证书的技术人才可直接获得购房资格。此前，武汉、长沙、济南、郑州等城市已陆续降低落户门槛，以吸引人才。
• 二线城市销售回暖预期：预计苏州、杭州等二线城市也将逐步降低落户门槛，扩大潜在购房人群，从而带动地产销售回暖。
• 龙头房企销售数据亮眼：万科、金地等房企12月销售数据表现强劲，显示地产行业集中度持续提升，龙头房企估值仍有提升空间，股价具备较大向上弹性。
• 相关标的推荐：万科A、保利地产和金地集团被列为相关投资标的。

市场表现

• 房地产板块涨幅领先：本周房地产板块上涨9.16%，涨幅位居行业板块首位。
• 个股表现突出：泰禾集团、绿地控股、金地集团和*ST匹凸涨幅均超过15%，其中泰禾集团涨幅最高，达38.41%。
• 上证综指上涨：本周上证综指上涨2.56%，收报于3391.75点。

估值情况

• 房地产板块估值偏低：截至1月7日，房地产板块市盈率（PE）为17.1倍，估值明显抬升，排在28个行业中的倒数第四位，仅次于银行、钢铁和建筑装饰板块。

主要观点

• 政策导向影响市场：多地放宽落户政策，有助于刺激购房需求，推动房地产市场复苏。
• 龙头房企更具投资价值：在行业集中度提升的背景下，龙头房企的销售数据和市场表现更优，估值提升空间较大。
• 房地产板块短期强势：市场表现显示房地产板块近期表现强劲，具备向上弹性。

关键信息

房地产销售数据

• 30大中城市商品房成交面积：本周成交面积为214.87万平方米，环比减少124.75万平方米。
  • 一线城市：成交面积29.39万平方米，环比减少47.11万平方米。
  • 二线城市：成交面积134.84万平方米，环比减少45.58万平方米。
  • 三线城市：成交面积50.64万平方米，环比减少32.07万平方米。
• 2017年销售金额排名：
  • 碧桂园：5500.1亿元
  • 万科：5239亿元
  • 恒大：5131.6亿元
  • 新城控股、招商蛇口、旭辉、世茂、泰禾：正式加入千亿房企俱乐部。

公司动态

• 金地集团：2017年12月签约面积同比增长166.5%，签约金额同比增长167.1%；全年累计签约面积增长16.5%，签约金额增长39.9%。
• 万科A：2017年12月合同销售面积453.2万平方米，合同销售金额622.3亿元；全年累计销售面积3,595.2万平方米，销售金额5,298.8亿元。
• 其他公司动态：
  • 绵石投资竞得达川地块，成交价7.03亿元。
  • 南国置业拟参与武汉临江悦城80%股权转让竞拍，挂牌底价45,760万元。

行业动态

• 北京共有产权房供地超额完成：2017年北京共有产权住房用地供应量达207公顷，超额完成年度计划，旨在满足刚需和首次置业家庭的住房需求。
• 住房租赁金融产品落地：建行湖南省分行与17家房企签署战略合作协议，推动住房租赁市场发展。
• 房企融资渠道拓宽：保利、招商蛇口、旭辉和龙湖等房企通过资产证券化、专项公司债等方式获得融资支持，总额达392.7亿元。

风险提示

• 经济数据不及预期：若经济持续走弱，房地产行业需求端可能恶化，导致业绩下滑。
• 房贷政策收紧：若房贷政策进一步收紧，购房热情可能受挫，影响房企销售和业绩。
• 政策不确定性：房地产政策存在不确定性，可能对市场造成影响。

投资建议

• 行业评级：房地产行业投资评级为中性或增持，取决于行业相对市场基准指数的收益表现。
• 个股评级：万科A、保利地产和金地集团被列为相关投资标的，建议关注其市场表现和销售增长潜力。

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