20171211-安信证券-通信行业动态分析_中国电信5G规划进入新阶段_三大运营商物联网发展逐渐轨道化_9页_781kb

中国电信5G与物联网发展总结

核心内容概述

2017年12月11日，通信行业在政策与技术双重推动下，进入5G与物联网发展的关键阶段。三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）在5G与物联网领域均有重要进展，显示出行业向成熟化、商业化发展的趋势。同时，CDN牌照的发放、中兴通讯在SDN和5G领域的突破，也进一步推动了通信行业的技术升级与市场拓展。

主要观点与关键信息

5G发展进入新阶段

• 中国电信：宣布5G试点工作进入新阶段，已在雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州等六个城市全面开通5G试点基站，标志着其向5G商用迈出了重要一步。
• 发改委规划：明确2018年将在6GHz以下频段，不少于5个城市开展5G规模组网建设，每个城市至少部署50个基站。
• 未来趋势：中国移动和中国联通也将加快5G试点步伐，推进5G商用进程。中兴通讯作为5G核心主设备商，被重点推荐。

物联网发展逐渐轨道化

• 中国移动：计划2017年底实现346个城市的NB-IoT全面商用，2018年将投入20亿元用于物联网发展。同时，推出“139开放合作计划”，推动物联网芯片、模组及终端的广泛合作。
• 中国联通：将NB-IoT与eMTC并重，计划2018年中开启eMTC全国商用进程，目前已覆盖300个城市，并设立100亿产业基金支持物联网发展。
• 中国电信：早在2017年6月底完成基于800MHz的NB-IoT网络部署，建成全球最大的NB-IoT网络，覆盖31万基站。同时，计划推进基于4G的全系列物联网建设。

CDN牌照发放推动行业建设

• 工信部发放CDN牌照：7家企业获得CDN牌照，包括中国移动和华为，其中中国移动已拥有超过1亿户固网宽带用户，CDN牌照的发放将进一步加强其在内容分发网络领域的布局。

重点推荐投资组合

• 12月投资组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份。
• 中兴通讯：作为5G核心主设备商和物联网主设备核心厂商，持续在5G与SDN领域取得突破，获得中国移动高度认可。
• 紫光股份：旗下新华三在企业网市场占据领先地位，具备全球扩张潜力。
• 宜通世纪：通过参股与收购拓展智慧医疗业务，AEP平台技术领先。
• 海能达：聚焦专网与宽窄带融合解决方案，海外并购推动“中国崛起”。

行业动态分析

5G技术与应用

• 华为：宣布将在2018年推出面向规模商用的全套5G网络设备解决方案，涵盖无线接入网、核心网、承载网、终端和芯片等，已在全球十余个城市开展预商用合作。
• 5G承载技术：华为在5G承载解决方案上持续创新，推出集成50GE、FlexE、高精度时钟、SPN的PTN990设备，推动5G承载产业化进程。

物联网技术与应用

• 中国移动：聚焦NB-IoT与资费方案，计划在2018年推动物联网全面商用。
• 中国联通：推进NB-IoT与eMTC并行发展，计划2018年中开启eMTC全国商用。
• 中国电信：建成全球最大的NB-IoT网络，并计划实现基于4G的全系列物联网覆盖。

SDN与云计算

• 中兴通讯：完成全球最大规模的OpenStack SDN项目验收，其SDN vDC解决方案获得中国移动认可，具备高稳定性与良好互通性。

一周重点公告

• 亨通光电：与阿伯代尔欧洲控股有限公司在印度投资建设光纤光缆厂。
• 硕贝德：实际控制人朱坤华先生质押股份，占其所持股份41.61%。
• 通光线缆：全资子公司设立孙公司，从事电力、通信工程施工及设备购销。
• 华星创业：与华星亚信共同设立投资合伙企业，专注私募股权投资与实业投资。
• 高新兴：实际控制人刘双广质押股份，占其所持股份24.04%。

风险提示

• 5G商用不及预期：5G商用进程可能受技术、政策、市场等因素影响。
• 物联网商用不及预期：物联网发展可能受行业应用落地速度、成本控制等因素制约。
• SDN发展不及预期：SDN技术在实际应用中的推广与接受度可能影响行业发展。
• 市场估值系统性波动：通信行业短期可能面临市场波动风险。

投资评级与收益预测

• 行业评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率预计领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。

分析师声明

• 夏庐生、彭虎：具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，确保信息来源合法、研究方法专业。

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总结

2017年12月，通信行业在政策与技术推动下，进入5G与物联网发展的关键阶段。中国电信、中国移动、中国联通分别在5G试点与物联网商用方面取得重要进展，显示出行业向成熟化、商业化发展的趋势。中兴通讯、紫光股份、宜通世纪、海能达等企业被重点推荐，其在5G、SDN、物联网等领域的布局与技术突破成为投资关注的焦点。同时，CDN牌照的发放、华为5G技术的突破，以及运营商在物联网上的投入，均表明通信行业在未来将受益于5G与物联网的快速发展。