20170621-申万宏源-通信周报_三大运营商公布5G路线图_政策出台加速NB-IoT规模商用_12页_755kb

通信行业周报总结（2017年6月12日-2017年6月18日）

核心内容概述

2017年6月12日-18日期间，通信行业迎来了一系列重要进展，涵盖了5G技术、NB-IoT建设、物联网应用、云计算发展以及公司动态等多个方面。整体来看，通信行业表现优于市场，成为申万28个一级行业中的第4大涨幅板块。

主要观点

5G标准制定提速，三大运营商5G路线图敲定

• 5G研发已进入标准制定和产品开发的关键阶段，年底将完成5G第一基础版本，推动技术生态发展。

• 三大运营商分别制定了5G部署时间表：

  • 中国移动：2017年选取4~5个城市进行系统验证；2018年进行规模试验；2019年扩大试验网规模；2020年实现商用。
  • 中国联通：2017年下半年进行5G技术验证和组网测试；2018年在5~6个城市开展室内外协同试验；2019年进行预商用部署；2020年实现更大规模部署。
  • 中国电信：2018年前实现家庭宽带用户100M到户能力；2020年前在经济发达城市实现千兆到户能力；2025年全网具备千兆以上服务能力。

• 5G商用节奏加快，对运营商和设备厂商提出更高要求，建议关注中兴通讯等具备先发优势的公司。

政策明确NB-IoT建设目标，物联网商用加速落地

• 工信部要求2017年末完成40万个NB-IoT基站建设，实现主要城市覆盖。
• 2020年目标是实现150万个基站和6亿连接数，实现全国深度覆盖。
• NB-IoT技术具备大容量、广覆盖、低功耗等优势，成为物联网产业的重要推动力。
• 建议关注物联网平台运营企业和垂直行业应用企业。

电信积极发展全光网，探索业务创新蓝海

• 中国电信计划2018年前实现90%以上家庭宽带用户100M到户能力，2020年前在发达城市实现千兆到户能力。
• 5G商用将推动光纤接入网向交换层光纤化发展，构建严格意义上的全光网。
• 通信行业“流量供给链”是未来5~10年的确定性趋势，推荐产业链相关企业。

关键信息

重点推荐公司

• 广电700M：中兴通讯、中信国安、歌华有线、江苏有线
• 光传输100G：烽火通信、通鼎互联、中际装备、光迅科技
• 专网：星网锐捷、海能达、二六三
• 物联网：宜通世纪、东软载波、神州泰岳

行业事件

• 2017第二届下一代物联网国际大会：6月27日在上海举办，聚焦智慧城市、表计计量等物联网应用场景。
• 第二届全球5G技术大会：7月19日在上海举办，探讨5G在无人驾驶、VR、精准医疗、智慧城市等领域的应用前景。

公司动态

• 合众思壮：成立APAC公司，新加坡思壮成为其全资子公司，引入新投资者。
• 通鼎互联：获证监会批准发行不超过10亿元公司债券，首期发行12个月内完成。
• 中移物联网公司：与华为签署NB-IoT战略合作协议，推动NB-IoT模组商用。
• 阿里云：与印度塔塔通信合作，网络服务覆盖150多个国家和地区。
• 青云QingCloud：获10.8亿元D轮融资，成为国内云计算行业单笔融资金额最高纪录。

通信板块走势

• 通信申万指数：本周上涨1.09%，跑赢沪深300指数270个基点，跑赢创业板指32个基点。
• 通信设备指数：上涨1.30%
• 通信运营指数：微跌0.06%
• 涨幅前五：新海宜（16.58%）、银河电子（7.46%）、雷柏科技（7.26%）
• 跌幅前五：宜通世纪（-4.40%）、奥维通信（-4.59%）、特发信息（-4.65%）、三维通信（-6.62%）

行业估值情况

• 中兴通讯：总市值866.65亿元，PE（16A）为69，PE（17E）为40，PE（18E）为27，PE（19E）为20
• 合众思壮：总市值109.24亿元，PE（16A）为31，PE（17E）为43，PE（18E）为28，PE（19E）为21
• 神州泰岳：总市值164.54亿元，PE（16A）为33，PE（17E）为27，PE（18E）为22，PE（19E）为17
• 烽火通信：总市值255.81亿元，PE（16A）为34，PE（17E）为25，PE（18E）为20，PE（19E）为15
• 鹏博士：总市值247.76亿元，PE（16A）为32，PE（17E）为27，PE（18E）为23，PE（19E）为19

行业前瞻

• 5G和NB-IoT将协同发展，5G商用节奏加快，对相关产业链企业带来机遇。
• 物联网和云计算发展加速，NB-IoT将推动垂直行业应用落地。
• 通信行业未来将以流量供给为主线，围绕超宽带无线网络和泛在物联网发展。

附录：通信行业重点公司估值表

详见表5，列出了通信行业重点公司2017年及未来几年的EPS和PE预测，以及投资评级。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持
• 行业投资评级：看好、中性、看淡
• 本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。

法律声明

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