20180917-招商证券-通信行业信息周报（2018年第34周）_中国电信启动17城市5G规模试验；我国建成规模最大NB-IoT网络_11页_905kb

报告摘要

本周通信行业（申万）整体表现不佳，沪深300指数下跌1.1%，通信行业下跌1.7%，在申万一级28个子行业中排名19。年初至今，通信板块累计下跌28.7%，动态PE为38.9倍。报告重点推荐了多个通信相关企业，并对5G和物联网的发展趋势进行了深入分析。

5G商用持续推进：中国电信启动“Hello5G”计划，在17个城市开展5G规模试验，力争2020年实现5G商用。5G被视为通信行业最确定的发展方向，通信设备商在建设周期中成长确定性最强，光通信细分板块增长弹性较高，射频环节则可能孕育黑马。
物联网发展加速：物联网作为数字经济发展的基础，当前处于网端先行阶段。中国电信已建成全球最大规模的NB-IoT网络，覆盖城乡，承载连接超过千万，为行业提供了重要的支撑。
行业估值与投资建议：通信行业估值处于中等水平，重点推荐【烽火通信】、【高新兴】、【梅泰诺】、【光迅科技】、【光环新网】、【天源迪科】、【金信诺】、【星网锐捷】等公司，建议关注【新易盛】、【亿联网络】、【航天发展】、【东土科技】等。

公司名称	股价（元）	17EPS	18EPS	19EPS	18PE	19PE	PB	评级
烽火通信	29.2	0.78	0.89	1.1	32.8	26.6	3.4	强烈推荐-A
高新兴	7.1	0.38	0.34	0.45	20.9	15.8	2.3	强烈推荐-A
天源迪科	13.1	0.42	0.56	0.77	23.4	17.0	1.8	强烈推荐-A
光迅科技	26.1	0.53	0.55	0.69	47.5	37.9	5.4	强烈推荐-A
光环新网	14.1	0.30	0.48	0.68	29.4	20.7	3.0	强烈推荐-A
梅泰诺	9.8	1.51	0.63	0.8	15.5	12.2	1.1	强烈推荐-A
金信诺	9.7	0.29	0.42	0.62	23.0	15.6	2.4	强烈推荐-A

5G最新进展
- 中国电信发布5G商用计划，将推出5G原型机、测试用机和试商用机。
- Verizon计划在2019年提供固定5G服务，挑战传统宽带供应商。
- AT&T宣布三星、爱立信和诺基亚为5G设备供应商。
物联网最新进展
- 中国电信建成全球最大NB-IoT网络，覆盖城乡，用户规模超8000万。
- 物联网连接数预计到2020年将突破70亿，车联网具备清晰商业模式。
光通信最新进展
- 华为发布600G超高速光网络解决方案，单纤容量达40T。
- 华为推出OpticalRefarming解决方案，帮助运营商提升网络能力。
运营商最新进展
- 烽火通信中标中国移动智能机顶盒集采，中标数量约400万台。
- 中国移动启动CM-IMS五期核心网扩容改造。
- 中国联通开启IT类项目可研、设计服务集采，总投资约14.45亿元。
设备商最新进展
- 爱立信在微波设备市场占有率最高，华为、诺基亚紧随其后。
- T-Mobile US与爱立信签署35亿美元5G合同，支持其所有频段。
IDC&云计算最新进展
- 谷歌拟投资1.4亿美元拓展拉丁美洲数据中心，预计扩大规模两倍以上。

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：股价变动幅度在±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准