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人造肉主题横空出世，关注主题机会 —— A股主题周观察（0507）

核心内容总结

主题特征分析

• 主题新：人造肉作为新兴概念，此前在全球资本市场无先例。Beyond Meat公司于5月3日上市，首日涨幅达163%，成为“人造肉”主题的代表。
• 空间大：全球肉类替代品市场预计从2018年的46亿美元增长至2023年的64亿美元，亚洲为增长最快地区。中国素食者渗透率虽低，但小渗透率即可带来巨大市场需求。
• 催化强：Beyond Meat上市引发市场关注，多位国际知名投资人及企业高管参与投资，同时非洲猪瘟导致的猪肉供给缺口进一步推动替代需求。

主题投资布局

• A股目前无纯正人造肉标的，但已有部分企业布局相关产业链。
• 原料和加工：可关注北大荒（大豆种植龙头）、哈高科（种植+深加工）、双塔食品（豌豆蛋白生产）。
• 销售类：可关注来伊份（零食龙头）。

风险提示

• 本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

主要观点

人造肉主题潜力巨大

• 人造肉具备高增长潜力，未来有望成为A股市场的强势主题。
• 国内消费市场巨大，叠加猪肉供给缺口，人造肉市场具备广阔发展空间。

国内政策与市场催化

• 国内政策环境对人造肉产业的支持逐渐增强，相关企业有望受益于市场渗透率的提升。
• 市场催化包括Beyond Meat的成功上市、名人投资以及非洲猪瘟带来的替代需求。

市场表现回顾

• 当前A股市场主题投资活跃，但需关注不同主题的市场表现。
• 主题行情进入催化为主导阶段，相关行业表现分化明显。

关键信息

本周重要主题事件

1. 交通部推进邮轮港口海上游航线试点

   • 目的：满足多样化消费需求，促进海南旅游消费中心发展。
   • 相关主题：邮轮、旅游、海南。
   • 相关个股：中国船舶、众信旅游、京粮控股。

2. 浙江省推进长三角一体化发展

   • 内容：推动轨道交通体系建设、数字经济产业集群发展。
   • 相关主题：长三角一体化、大基建。
   • 相关个股：中国建筑、中国交建。

3. 光伏产品价格触底反弹

   • 表现：多晶硅产业链价格持续上扬。
   • 相关主题：光伏、有机硅、半导体。
   • 相关个股：隆基股份、通威股份。

4. 央行对中小银行实施降准政策

   • 目的：释放资金，支持普惠金融发展。
   • 相关主题：银行。
   • 无具体个股推荐。

5. 上海发布超高清视频产业行动计划

   • 内容：2020年将开通4K超高清频道，推动产业规模增长。
   • 相关主题：超高清视频。
   • 相关个股：圣邦股份、视源股份。

6. 商务部启动二手车出口工作

   • 内容：首批10个省市试点，推动汽车销售多元化。
   • 相关主题：汽车销售。
   • 无具体个股推荐。

7. 我国实现量子随机行走突破

   • 内容：中国科大在量子通信领域取得重大进展。
   • 相关主题：量子通信。
   • 相关个股：浙江东方、神州信息。

8. 海南发布充电桩建设规划

   • 内容：至2030年充电桩数量达94万个。
   • 相关主题：新能源汽车、充电桩。
   • 相关个股：特锐德、万马股份、奥特迅。

9. 国家发布城乡融合发展政策

   • 内容：提出到2022年初步建立城乡融合发展体制机制。
   • 相关主题：乡村振兴、农业种植。
   • 相关个股：北大荒、苏垦农发。

10. 国家启动药品监管科学行动计划

    • 内容：首批立项包括人工智能医疗器械等。
    • 相关主题：中药、医疗器械。
    • 相关个股：鱼跃医疗、蓝帆医疗。

招商研究重点

1. 招商计算机

   • 本周关键词：2019年一季报总结。
   • 行业整体营收和净利润增长显著，板块分化明显。
   • 重点推荐：四维图新、中海达、千方科技、万集科技。
   • 风险提示：商誉风险、股权质押平仓风险、应收账款坏账风险。

2. 招商军工

   • 事件：《改革国有资本授权经营体制方案》出台，赋予企业更多经营自主权。
   • 改革方向：发展混合所有制、推进资产证券化、实施股权激励。
   • 重点推荐：中航科工、中航资本、中航沈飞、中航机电、中航飞机、中直股份、中航电子、中航电测、中航光电。
   • 风险提示：改革进度低于预期、产能释放不达预期、下游需求低于预期。

未来一个月主题事件

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，将跑输基准

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于合法取得的信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅作为参考，不构成投资建议。
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