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报告摘要

小鵬汽車有限公司 - W (9868.HK) 新股快訊總結

核心內容

小鵬汽車有限公司（W）於2021年6月25日公布招股資訊，並計劃於2021年7月7日在香港交易所上市。本次發售為經致富證券現金認購方式進行，發售股份數目為85,000,000股，其中香港發售股份佔5%。發售價範圍不超過180港元，預計集資金額最多為153億港元，發行後總股數約為16.07億股，每手股數為100股，每手入場費為18,181.39港元。

主要資訊

項目	資訊
正常截止時段	2021年6月29日下午5時正
延長截止時段	2021年6月30日中午12時正
延長截止時段手續費	$50
全額付款客戶手續費	網上申請$0，非網上申請$50
公布申請結果日期	2021年7月6日
上市日期	2021年7月7日
發售股份數目	85,000,000股份
香港發售股份佔比	5%
發售價範圍	不超過 180 港元
估計集資金額	最多 153 億港元
發行後總股數	約 16.07 億股
每手股數	100 股
每手入場費	18,181.39 港元
聯席保薦人	J.P.Morgan、Merrill Lynch
主要股東	阿里巴巴（15%）、Pacific Rays Limited（6%）

所得款項用途

根據發售範圍最高價180港元，扣除發行開支後，所得款項淨額預計約為150.39億港元。資金用途如下：

拓展產品組合及開發技術：45%
提升品牌認知度：35%
擴大產能及升級生產設施：10%
一般企業用途：10%

回撥機制

若配售股份獲悉數認購或超額認購，將根據認購倍數調整公開發售與配售的比例：

認購倍數	公開發售比例	配售比例
15倍至少於50倍	7.5%	92.5%
50倍至少於100倍	10%	90%
100倍或以上	20%	80%

綜合概述

小鵬汽車為內地智能電動汽車公司，2020年已在美國紐交所上市（XPEV.US）。其主攻市場為中國內地15萬至30萬元人民幣的乘用車中高端市場。根據IHS Markit資料，2020年小鵬在中國電動汽車市場的市場份額為2.8%，排名第12位；而在中國中高端電動汽車市場的市場份額為6.6%，排名第4位。集團計劃在2022年推出第四款智能電動汽車及一款具備高級自動駕駛系統和加強版核心車輛系統的SUV，以進一步擴大市場佔有率。

風險因素

經營歷史有限：集團自2015年開始經營，業務經驗尚淺。
高研發開支：電動汽車行業技術更新快速，需持續投入研發以保持競爭力。
尚未盈利：集團自成立至今並無盈利，最近才開始產生收入。
虧損與負現金流：電動汽車為資本密集型產業，集團仍處於虧損及負經營現金流階段。

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