20221120-华创证券-通信行业周报_工信部发放首张企业5G专网频率许可_工业互联网发展提速_19页_1mb

报告摘要

通信行业周报（20221114-20221118）总结

核心内容

5G专网发展提速
工信部首次向中国上海商飞发放企业5G专网频率许可，频段为 $5925\sim 6125\mathrm{MHz}$ 和 $24.75\sim 25.15\mathrm{GHz}$。5G专网在工业互联网领域应用广泛，适用于交通枢纽、军事基地、工业制造、能源等行业，具有高定制化、高安全可靠、自制可控等特性。
5G专网的三种部署方案
- 虚拟专网：频率和基站共享，利用网络切片技术从公网中隔离出独立网络，适合园区、楼宇等场景。
- 物理专网：频率和基站独享，隔离程度高，保障数据安全，适合对数据安全要求高的企业，如高级工厂、矿区、ATG通信等。
- 混合专网：频率独享、基站共享，成本相对较低，适合港口、工厂、医院等场景。
5G专网对工业制造的影响
中国商飞通过“5G+工业互联网”技术在复合材料缺陷检测、飞机表面铆钉检测、线缆装配等环节实现降本增效，分别减少了 $90%$ 的比对试块、降低了 $95%$ 的人力成本、提升了质检效率3倍以上、装配效率提升 $30%$。专用频段的使用显著提升了网络性能与安全性。
行业发展趋势与政策支持
自2019年以来，国家出台多项政策支持5G专网建设，如《工业互联网创新发展行动计划》和《5G全连接工厂建设指南》，推动5G在垂直行业中的应用。预计到2023年，将建成超过3000个5G行业虚拟专网。
行业估值与市场表现
本周通信板块涨幅为 $1.84%$，跑赢沪深300指数 $1.49$ 个百分点。截至本周，通信行业PE-TTM为 $25.85$，在所有申万一级行业中排名第14位。
海外市场动态
海外通信巨头如阿里巴巴、腾讯、思科等表现不一，其中阿里巴巴涨幅最大，达 $19.06%$，而斯普林特跌幅最大，达 $-11.23%$。
6G技术研发进展
中国信科、爱立信等企业正在研究6G核心技术，探索其在数字世界与物理世界融合等场景中的应用。
重点推荐标的
- 网络设备侧：三旺通信、中兴通讯、映翰通、紫光股份
- 智慧煤矿场景：北路智控
- 钢铁行业工业互联网：宝信软件
- 企业通信板块：亿联网络
- 物联网及下游应用：移远通信、广和通、和而泰、铖昌科技、拓邦股份、移为通信
- 军工通信板块：上海瀚讯、七一二

主要观点

5G专网是推动5G与垂直行业深度融合的关键手段，具有高安全性、高定制化和高可控性等优势。
5G专网的三种部署模式各有优劣，适用于不同场景，其中虚拟专网和混合专网是当前主流部署方式。
中国商飞获批5G专网频段，标志着企业5G专网建设进入实质性阶段，对工业互联网发展具有重要意义。
5G专网在工业制造中的应用显著提升了生产效率和降低了成本，成为行业转型升级的重要推动力。
通信行业在近期表现优于沪深300指数，整体估值相对较高，但部分企业如三旺通信、映翰通等表现突出。
6G技术研发正在加速，未来将重点关注其关键技术及应用场景。

关键信息

频率许可：工信部首次发放企业5G专网频率许可，频段为 $5925\sim 6125\mathrm{MHz}$ 和 $24.75\sim 25.15\mathrm{GHz}$。
行业应用：5G专网已在工业制造、能源、医疗等多个领域落地，提升效率和降低成本。
市场表现：本周通信板块涨幅 $1.84%$，跑赢沪深300指数。2022年年初至今通信板块跑赢沪深300指数 $12.4$ 个百分点。
重点企业：推荐关注宝信软件、亿联网络、移远通信、广和通、和而泰、三旺通信、映翰通、紫光股份、北路智控、铖昌科技、拓邦股份、移为通信、上海瀚讯、七一二等。
风险提示：美国对国内科技企业制裁、上游芯片技术发展带来的产品迭代风险、IDC新建设项目落地不及预期等。