20200906-国金证券-电力设备与新能源行业周报_光伏龙头续创新高_工控需求望环比提速_4页_519kb

新能源与汽车研究部行业周报总结

核心内容

本周新能源与电力设备行业周报指出，光伏行业需求增长逻辑稳固，龙头企业表现强劲，行业整体维持高景气状态。同时，电力设备行业受益于PMI数据改善，工控需求有望环比提速。电动车产业链逻辑持续加强，核心供应链企业仍具优势。

主要观点

• 光伏行业：光伏玻璃价格持续上涨，表明终端需求依然强劲。龙头企业提价带动市场整体价格重心上移，部分小厂价格甚至接近历史高点。国内项目业主开始重启组件价格与交付时间的谈判，预计Q4高景气仍将持续，即使部分项目延期，也不会显著影响行业表现。

• 电力设备行业：8月PMI维持在景气高位，新订单指数持续改善，供需双升格局进一步确立。高技术制造业和装备制造业PMI显著提升，显示新能源、电气自动化等新动能行业需求回暖。Q3工控OEM需求增速预计在10%左右，9月底伴随消费旺季来临，需求将明显提速。

• 电动车行业：核心供应链企业表现稳健，宁德时代等龙头企业逻辑持续加强，行业仍具投资价值。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电力设备与新能源指数：4715
• 沪深300指数：4770
• 上证指数：3355
• 深证成指：13657
• 中小板综指：12816

推荐组合

• 新能源：隆基股份、信义光能、晶澳科技、福莱特（A/H）、通威股份、晶科能源、阳光电源、信义能源、福斯特、东方日升、晶盛机电、中环股份
• 电力设备：汇川技术、国电南瑞、正泰电器、信捷电气、良信电器、柏楚电子、宏发股份、东方电缆、鸣志电器、麦格米特
• 电车：宁德时代、嘉元科技、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、璞泰来、鹏辉能源、欣旺达、亿纬锂能

本周重要事件

• 光伏玻璃龙头9月报价大幅上调
• 8月PMI数据发布

风险提示

• 政策风险：政策调整可能导致执行效果低于预期。
• 价格竞争：产业链价格竞争激烈程度可能超预期。
• 结构性产能过剩：若需求回暖不及预期或出现政策趋严，将对产品价格和企业盈利能力产生不利影响。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% - 5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5% - 5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

特别声明

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