20201026-华泰证券-医药生物行业周报（第四十三周）_11页_1mb

报告摘要

行业周报（第四十三周）总结

核心内容概述

2020年10月26日发布的医药生物行业周报指出，医药生物板块在上周整体表现不佳，申万医药生物指数下跌6.24%，跑输沪深300指数4.71个百分点。市场整体震荡，医药行业作为机构持仓集中的板块，面临年底调仓风险。报告建议投资者关注三季报及全年绩优标的，重点关注CXO板块、连锁药店、疫苗、高值耗材等细分领域。

主要观点

医药行业整体表现
- 行业整体下跌，建议保持谨慎态度。
- 重点推荐三季报和全年业绩表现良好的公司，包括智飞生物、健帆生物、迈瑞医疗、司太立等。
- 建议关注经营稳健、基本面有边际变化预期的公司，如三诺生物、华东医药等。
- 估值性价比高的大型化药龙头值得配置。
- 高值耗材建议在集采落地后配置，以降低政策风险。
政策影响
- 国家组织冠脉支架集中带量采购方案正式落地，采购量分配相对温和，向龙头企业倾斜。
- 高值耗材板块经历回调，性价比凸显，预计11月前后将迎来配置价值。
- 化药板块受疫情影响收入增长放缓，但2021年估值性价比凸显。
- 医疗器械板块因海外疫情持续，设备/试剂需求仍旺盛，国内企业有望受益。
疫苗板块
- 智飞生物等企业二期临床数据待公布，预计将在未来带来催化剂。
- 国内新冠疫苗定价或近期确定，海外订单可能带来业绩弹性。
- 疫苗接种门诊恢复，二类疫苗接种率有望提升。
市场动态
- 医药股表现分化，部分公司如奥锐特、新光药业涨幅居前。
- 一些公司如博晖创新、利德曼、沃森生物等跌幅较大。

关键信息

重点推荐公司：
- 智飞生物：1-3Q20净利润增长超40%，目标价210.72元，维持“买入”评级。
- 新产业：净利润增速超出预期，目标价216.23元，维持“买入”评级。
- 健帆生物：三季度收入及净利润显著提速，目标价95.66元，维持“买入”评级。
- 南微医学：受益于消化道癌高发，预计2020-2022年EPS分别为2.28/3.46/4.61元，首次覆盖“买入”评级。
- 三诺生物：母公司增长提速，目标价51.30元，维持“买入”评级。
- 安图生物：业绩持续恢复，目标价197.14元，维持“买入”评级。
- 司太立：爆炸事件调查结果落地，首批车间复产，目标价102.06元，维持“买入”评级。
- 迈瑞医疗：延续高增长态势，目标价457.04元，维持“买入”评级。
- 华熙生物：线上业务增长强劲，目标价148.18元，维持“买入”评级。
- 长春高新：中报业绩靓丽，目标价535.23元，维持“买入”评级。
- 迈克生物：Q2净利润环比改善，目标价58.67-61.15元，维持“买入”评级。
行业新闻：
- 恩格列净专利被无效，豪森、正大天晴等受益。
- 水银体温计禁产，替代品需求上升。
- 冠脉支架集采方案发布，预计对行业产生示范效应。
- 国产疫苗进入Ⅲ期临床试验，6万人接种无严重不良反应。
- 4个国产疫苗年产能预计达6.1亿剂，以成本定价。
公司动态：
- 国药一致、丽珠集团、鱼跃医疗、一心堂、健康元、片仔癀、山东药玻、通化东宝等公司发布多项公告，涉及分拆上市、业绩预告、减持、回购、投资设立产业基金等。