20221114-美尔雅期货-棉花期权周报_棉价受外盘影响先跌后涨_棉花期权平值IV偏弱震荡_13页_1mb

报告摘要

棉花期权周报总结（20221114）

核心内容概述

本报告由美尔雅期货研究员张翠萍撰写，主要分析了上周棉花期权市场行情及策略建议。内容涵盖标的行情回顾、期权行情回顾、期权策略推荐以及公司信息等部分，重点讨论了棉花价格走势、市场情绪变化、供需基本面以及期权策略选择。

主要观点

1. 标的行情回顾

郑棉主连：上周小幅上涨，最高触及13465元/吨，最低12865元/吨，最终收盘于13300元/吨，周涨幅为0.87%。
ICE美棉期货：震荡下行，最高89.31美分/磅，最低84.19美分/磅，最终收报86.55美分/磅，周跌幅为0.57%。
价格影响因素：美国10月CPI数据低于预期，导致美联储加息预期放缓，美元回落，推动大宗商品价格上涨。但USDA供需报告和美棉出口数据仍引发市场对棉花消费下滑的担忧。

2. 期权行情回顾

成交量与持仓量：上周棉花期权总成交量为703,051手，环比减少27,511手；最新持仓量为373,542手，环比增加15,928手。交易活跃度下降。
PCR指标分析：
- 成交量PCR震荡走高，最新值为0.60。
- 持仓量PCR震荡走低，最新值为0.39。
波动率分析：
- 短期历史波动率震荡，10日历史波动率最新值为25.08%，与前值小幅减小。
- 中长期波动率（30日、60日、120日）环比持平。
- 平值IV（隐含波动率）震荡运行，CF301合约平值IV最新值为21.25%，略低于前周值。

关键信息

3.1 市场基本面

供应端：新棉上市速度加快，供应压力增加。
需求端：下游纺织市场受疫情影响，订单不足，生产流通受阻。
新疆棉花：南北疆采摘进度分别为75%和95%，交售进度分别为60%和80%，同比仍然滞后。
国内政策：疫情防控措施优化调整，市场反应积极，预计对棉纺产业后续供应产生积极影响。

3.2 期权策略建议

市场情绪：当前期权投资者情绪偏空。
策略选择：建议暂时观望，等待市场指引；可考虑采用宽跨式期权策略，以应对可能的市场波动。

总结

本周棉花市场在宏观利好与基本面疲软之间呈现震荡态势。郑棉小幅上涨，但未能突破前高；ICE美棉则震荡下行。期权市场活跃度下降，PCR指标显示投资者情绪偏空，平值IV震荡运行。建议投资者保持观望，关注市场动态，适时采用宽跨式策略以控制风险。

公司信息

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