固定收益动态报告：哪些机构“抢跑”24年行情？20231218-国金证券-10页_1mb

总结

近期，受股票市场下跌、11月PMI及通胀数据不及预期等因素影响，12月以来长端国债收益率持续下行。短端利率于12月13日以来明显下行动能，期限利差走阔，牛陡行情开启，1年期和10年期国债收益率三个交易日分别累计下行75BP和15BP。
基金买债力度显著提升，最近一周净买入规模环比增加1306亿元，主要增配7-10年利率债和信用债。
保险持续增配短端利率债和超长端利率债与信用债，采用哑铃策略，净买入规模稳步上升。
中央经济工作会议后，市场预期宽松升温，MLF加量投放，推短端利率下行。基金提前增配3-5年利率债和1-3年信用债，但需警惕基金止盈风险。保费“开门红”临近，保险“抢跑”配债，支撑长短端利率。
主要风险包括宏观调控超预期、资金面收紧超预期，可能导致债市大幅调整。