20230223-开源证券-北交所信息更新_汽车轻量化趋势既定_新能源车领域客户开拓持续推动规模上涨_4页_861kb

吉冈精密 (836720.BJ) 总结

核心内容

吉冈精密是一家专注于铝合金压铸件的“专精特新”小巨人企业，产品覆盖电子电器零部件、汽车零部件及其他零部件，应用于清洁电器、电动工具、通讯设备、车身主体结构、车载主机系统、动力系统等领域。公司客户包括牧田、科沃斯、吉明美、A.O史密斯、博世、康明斯、万都底盘、神龙汽车等知名厂商。

主要观点

• 行业趋势：汽车轻量化趋势已成定局，新能源车领域成为公司业务增长的重要驱动力。
• 业绩表现：2022年公司实现营收4.00亿元（+6.03%），归母净利润6047万元（+6.99%），主要受益于汽车零部件订单需求增长。
• 客户拓展：公司在新能源车领域持续拓展客户，如LG新能源、敏实集团、万都底盘等，2022H1新能源车收入占比已达46%，首次超过电子电器零部件。
• 研发实力：截至2022年6月末，公司拥有125项专利，其中2项为发明专利，显示出较强的技术积累和创新能力。
• 产能扩张：公司新工厂项目正在建设中，设计面积为现有厂区的三倍以上，投产后预计产能提升至现有水平的三倍左右，为业务增长提供保障。
• 投资评级：开源证券维持“增持”评级，认为公司未来增长潜力较大。

关键信息

财务指标（单位：亿元）

估值与盈利预测

• 公司未来三年的归母净利润预测分别为0.60亿元、0.71亿元、0.87亿元，对应EPS分别为0.63元、0.75元、0.92元/股。
• 2022年公司营收增长主要来源于汽车零部件订单需求的增加。
• 随着新工厂投产，公司产能将显著提升，有助于进一步扩大业务规模。

财务比率

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 市场竞争风险
• 宏观经济运行风险

结论

吉冈精密凭借其在铝压铸件领域的技术积累和客户拓展，正积极把握汽车轻量化和新能源车发展的趋势，未来增长潜力较大。随着新工厂的投产，公司产能将大幅提升，有助于业务规模的进一步扩张。开源证券维持“增持”评级，认为公司未来业绩有望持续增长，估值合理。然而，公司也面临原材料价格波动、市场竞争加剧及宏观经济变化等风险。