20240118-国盛证券-钢铁行业12月数据跟踪_低估_的需求_4页_881kb

2023年12月钢铁行业数据分析总结

主要数据

• 12月粗钢产量6744万吨，日均产量2175万吨，同比降幅149%，外贸需求推动下，全年产量同比持平。
• 12月钢材产量增长15%至10850万吨，全年增长52%，与铁矿供应和废钢消耗更加一致。
• 生铁产量降幅118%（12月数据），但1-12月生铁产量同比增长7%，反映需求结构变化。
• 12月罢六瓷器出口773万吨，进出口对比显示净出口增长显著，海外市场份额提升。
• 铁矿进口量同比增长66%，加上库存下降，反映钢产量低估的可能。

需求结构与内需变化

• 房地产淡出下行进入调整期，基建和制造业用钢需求增长，经济复苏依赖结构调整。
• 工业增加值增速提升，经济增长的结构性改进开始显现。

出口表现

• 出口钢材增速远高于整体粗钢产量增幅，出口景气度中期趋势延续，出口成为重要增长点。

下游趋势与投资建议

• 过渡增长动能由建筑业转向制造业，出口市场集中度高企，普钢盈利前景被看好。
• 推荐股票：华菱钢铁（普钢盈利复苏）、久立特材（核电特色）、新兴铸管（管线改造）、常宝股份（油气景气）、甬金股份（镀镍需求）。关注南钢、宝钢、武进不锈。

风险提示

• 政策调控风险、终端需求乏力、原料价格波动影响，需关注短期极端情况。

图表引用

图表展示产量、出口、港口库存、地产指标等关键数据，增强行业中期判断。

报告结论

钢铁行业正经历需求结构和增长动力的转变，净出口和制造业增长稳固钢铁需求，建议继续关注景气板块。