20231210-开源证券-钢铁行业周报_钢材出口强势_宏观情绪好转或刺激需求_15页_1mb

钢铁行业周报总结

周观点

钢材出口强劲，宏观情绪因政策会议好转，可能刺激需求。供给端，高炉开工率下降，铁水产量回落。需求端，五大品种消费量略降，但建筑钢材成交量环比上升。原料端，铁矿石价格因库存低位上涨；焦炭、废钢价格亦上涨。利润端，长流程毛利下降，短流程毛利上升。库存端，钢坯累库，五大品种社库去化但热卷库存高位。预测第四季度政策推动需求回升，钢价或上行，看好钢厂盈利修复。

市场跟踪

• 供给：高炉开工率环比降，铁水产量下滑；电弧炉开工率上升。
• 需求：五大品种表观消费微降，建筑钢材成交量显著增加。
• 价格：五大品种全线上涨，环比大幅提升。
• 库存：钢坯库存环比增，五大品种钢厂库存略有增长，社会库存下降。
• 原料：铁矿石、焦炭、废钢价格普遍上涨。
• 利润：长流程和热轧产品毛利下降，短流程螺纹钢毛利明显改善。

风险提示

• 政策调控不及预期，需求修复缓慢。
• 宏观经济波动可能导致市场不确定性增加。