20260118-华泰期货-甲醇周报_伊朗地缘局势有所放缓_但港口开始兑现去库_14页_2mb

伊朗地缘局势与甲醇市场总结

核心内容概述

当前甲醇市场呈现港口库存下降与内地库存回升的分化态势。伊朗地缘局势有所放缓，但其甲醇装置仍处于冬检阶段，对市场影响持续存在。与此同时，港口到港量出现下降，而内地供应保持高位，需求端则受到MTO检修及季节性因素影响，整体表现疲软。

市场要闻与重要数据

港口供应

• 海外甲醇开工率：61.32%（+0.00%）
• 中国进口甲醇周频到港量：24.04万吨（-13.29%）
  • 华东：20.81万吨（-13.41%）
  • 华南：3.23万吨（+0.12%）

内地供应

• 中国甲醇开工率：91.11%（-0.31%）
  • 煤制甲醇：86.10%（-0.34%）
  • 天然气甲醇：34.67%（+0.00%）
  • 焦炉气甲醇：60.30%（+0.60%）
• 区域开工率：
  • 西北：96.71%（-0.47%）
  • 华北：73.76%（+0.73%）
  • 华中：88.02%（-1.40%）
  • 华东：91.05%（+0.08%）
  • 西南：59.01%（+0.00%）

港口需求

• 太仓周均提货量：2188吨/天（-737）
• 华东MTO企业周度采购量：145000吨（-87600）
• 外采甲醇MTO企业开工率：70.03%（-8.85%）

内地需求

• 甲醇企业待发订单量：224768吨（-12703）
• 传统下游样本企业原料采购量：25800吨（-4100）
• 下游产能利用率：
  • 甲醛：35.41%（+0.16%）
  • 醋酸：78.40%（+1.41%）
  • MTBE外销工厂：67.57%（+0.00%）
  • 二甲醚：3.80%（+0.79%）
• 西北MTO企业周度采购量：59000吨（+3000）
• 西北MTO企业开工率：85.77%（-2.29%）

库存情况

• 甲醇港口库存：1435250吨（-101948）
  • 江苏：765789吨（-65189）
  • 浙江：273100吨（-19200）
  • 广东：198000吨（-15000）
  • 福建：198361吨（-2559）
• 中国内地甲醇厂内库存：450950吨（+3270）
  • 西北：271510吨（+1010）
  • 华北：21800吨（+1000）
  • 华中：25190吨（-610）
  • 华东：89500吨（+3750）
  • 西南：40000吨（-2000）
• MTO样本企业甲醇库存：84万吨（-2）
• 下游样本企业甲醇库存：172000吨（+15300）

市场分析

港口方面

• 伊朗局势有所缓解，但需持续关注其后续进展。
• 港口库存本周首次下降，表明去库进程开始显现，但需观察到港量是否持续回落。
• 伊朗甲醇装置仍处于冬检状态，可能影响海外供应。

内地方面

• 煤制甲醇维持高开工率，但天然气甲醇开工率未有明显变化。
• 焦炉气甲醇开工率略有上升。
• 内地库存持续回升，反映需求疲软。
• MTO企业因检修导致采购量下降，甲醛和醋酸受季节性影响，开工率有所波动。
• MTBE外销工厂开工率稳定，二甲醚开工率小幅回升。

策略建议

• 单边策略：中性
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 伊朗地缘局势进展：可能影响海外供应及价格波动。
• 伊朗装置冬检持续时间：对海外甲醇供应有直接影响。
• MTO检修兑现进度：若检修时间延长，可能进一步削弱去库预期。

图表说明

图表主要展示甲醇期货价格走势、现货价格、基差、库存及开工率等数据，用于分析市场供需及价格趋势。具体包括：

• 甲醇主力期货合约价格走势
• 太仓、内蒙北线现货价格
• 各区域甲醇开工率及库存变化
• MTO企业采购量及开工率
• 传统下游企业原料采购及产能利用率

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号 F03128371
• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

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