20260130-华泰期货-甲醇日报_关注伊朗局势动向_港口库存仍未兑现去库周期_11页_2mb

甲醇市场总结

核心内容概述

本报告聚焦于甲醇市场的近期动态，涵盖价格走势、库存变化、地区价差、生产利润及下游需求等多个方面。整体来看，甲醇市场受地缘政治和供需关系影响，呈现出复杂的变化格局。

主要观点与关键信息

价格与基差

• 内地价格：内蒙北线、南线价格保持稳定，分别为1785元/吨和1810元/吨；山东临沂价格为2195元/吨，上涨10元/吨；河南价格为2015元/吨，上涨5元/吨；河北价格为2015元/吨，维持不变。
• 港口价格：太仓甲醇价格为2282元/吨，下跌8元/吨；广东甲醇价格为2285元/吨，上涨5元/吨。
• 基差变化：整体基差有所走弱，太仓基差为-70元/吨，较上周下降21元/吨；广东基差为-67元/吨，较上周下降8元/吨；内蒙北线基差为33元/吨，较上周下降13元/吨；河南基差为-137元/吨，较上周下降8元/吨；河北基差为-77元/吨，较上周下降13元/吨。

库存与待发订单

• 港口库存：港口总库存为1472051吨，环比增加14600吨；江苏港口库存增加17900吨，浙江港口库存增加29700吨，广东港口库存减少18000吨。
• 内地库存：隆众内地工厂库存为424720吨，环比减少13700吨；西北工厂库存为242100吨，环比减少19300吨。
• 待发订单：内地工厂待发订单为265660吨，环比增加27392吨；西北工厂待发订单为163800吨，环比增加13000吨。

地区价差

• 鲁北-西北-280价差：85元/吨，环比上涨20元/吨。
• 华东-内蒙-550价差：-53元/吨，环比下降8元/吨。
• 太仓-鲁南-250价差：-163元/吨，环比下降18元/吨。
• 鲁南-太仓-100价差：-187元/吨，环比上涨18元/吨。
• 广东-华东-180价差：-177元/吨，环比上涨13元/吨。
• 华东-川渝-200价差：-68元/吨，环比下降8元/吨。

生产利润

• 内蒙煤头甲醇生产利润：310元/吨，维持不变。
• 华东MTO利润：PP&EG型利润维持不变。
• 进口利润：太仓甲醇-CFR中国进口价差为-22元/吨，华东进口价差为-2元/吨。

下游需求

• MTO开工率：80.87%，环比下降3.42%。
• 传统下游：甲醛、MTBE、醋酸、二甲醚等传统下游开工小幅反弹，但甲醛仍延续季节性降负。

市场分析

港口方面

• 地缘政治影响：伊朗局势紧张，核谈判未取得进展，特朗普继续威胁对伊朗打击，给予甲醇盘面一定支持。
• 库存情况：港口库存维持高位，去库周期尚未兑现，需关注后续到港情况及伊朗装置复工进度。

内地方面

• 生产压力：煤头企业维持高开工率，内地工厂库存未进一步累积。
• 下游需求：传统下游开工小幅反弹，但甲醛仍处于季节性降负状态。

策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢低做多套保。
• 跨期与跨品种策略：目前无明确建议。

风险提示

• MTO检修持续时间：盛虹MTO提前进入检修，需关注其恢复时间。
• 伊朗局势进展：伊朗装置冬检是否如期复工，直接影响甲醇供应。
• 伊朗装置冬检停车时长：若停车时间延长，可能加剧市场供应紧张。

图表与数据来源

• 所有图表数据均来自同花顺及华泰期货研究院。
• 本期分析由研究员梁宗泰、陈莉提供。

联系信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为发布当日判断，不构成投资建议。
• 报告版权归属华泰期货有限公司，未经授权不得使用或引用。