> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了甲醇市场近期的表现，包括港口库存去化速率放缓、各地区甲醇价格及基差变化、生产利润、MTO开工率、地区价差以及传统下游利润等关键指标。同时，报告还提到了美伊局势对市场的影响，并给出了相应的投资策略与风险提示。 ## 主要观点 - **港口库存去化放缓**：尽管港口库存绝对值处于低位，但本周去库速率有所放缓，主要受到下游MTO需求疲软的影响。 - **MTO需求疲软**：兴兴MTO自1月下旬起持续停车，斯尔邦及富德于5月下旬进入检修，诚志小MTO在6月也有检修计划，导致下游需求减少。 - **甲醇价格与基差**：内蒙北线甲醇价格上涨，但基差有所下降；其他地区如山东、河南、河北、广东等甲醇价格也呈现不同幅度的波动。 - **进口价差**：CFR中国价格有所上升，但华东进口价差仍为负，显示进口成本相对较高。 - **跨期与跨品种策略**：建议对MA2609合约采取谨慎逢低做多套保策略，跨品种建议多3\*MA2609空LL2609。 ## 关键信息 ### 港口库存与价格 - **太仓甲醇**：价格3203元/吨（+13），基差277元/吨（-23） - **常州甲醇**：价格3150元/吨 - **广东甲醇**：价格3310元/吨（+25），基差384元/吨（-11） - **港口总库存**：633500吨（-28450） ### 内地价格与库存 - **内蒙北线**：价格2750元/吨（+20），基差424元/吨（-16） - **内蒙南线**：价格2730元/吨（+0） - **山东临沂**：价格3075元/吨（+13） - **河南**：价格2925元/吨（+35），基差199元/吨（-1） - **河北**：价格2900元/吨（+0），基差234元/吨（-36） - **内地工厂库存**：325015吨（-18485） - **待发订单**：内地253260吨（+23600），西北109300吨（+5300） ### 市场动态 - **美伊局势**：伊朗要求以色列撤出黎巴嫩占领区，继续封锁霍尔木兹海峡，美伊局势未明朗。 - **伊朗装船量**：5月回升速率较慢，6月进口到港回升有限，去库斜率可能放缓。 - **MTO开工率**：86.72%（-0.85%） ### 地区价差 - **鲁北-西北-280**：价差10元/吨（-20） - **太仓-内蒙-550**：价差-97元/吨（-7） - **太仓-鲁南-250**：价差-122元/吨（+1） - **鲁南-太仓-100**：价差-228元/吨（-1） - **广东-华东-180**：价差-73元/吨（+12） - **华东-川渝-200**：价差128元/吨（+13） ## 投资策略 - **单边策略**：MA2609合约建议谨慎逢低做多套保。 - **跨期策略**：无。 - **跨品种策略**：多3\*MA2609空LL2609。 ## 风险提示 - **美伊谈判进展**：可能影响霍尔木兹海峡通航情况，进而影响全球甲醇供应。 - **伊朗装置复工**：影响进口量与价格走势。 ## 图表与数据 - **甲醇基差与跨期结构**：展示太仓基差与主力合约的关系，以及不同地区现货与主力期货的基差变化。 - **生产利润与MTO利润**：内蒙煤头甲醇生产利润波动较大，华东MTO利润持续为负。 - **甲醇开工与库存**：港口总库存持续下降，内地工厂库存也有所回落。 - **地区价差**：各地区价差波动明显，反映市场供需变化。 - **传统下游利润**：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE、河南二甲醚等利润波动，显示下游需求疲软。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号F03140168 - **梁琦**：从业资格号F03148380 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，投资者应自行独立判断。 ## 公司信息 - **华泰期货有限公司**：总部位于广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房