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万联证券研究所融资融券策略周刊第23期总结

核心内容概览

本期刊主要分析了2018年2月2日沪深两市融资融券市场情况，并结合市场走势、行业表现及个券数据，提出当前市场环境下投资者的操作策略建议。

市场概况

• 两融余额：截至2018年2月2日，沪深两市两融余额为10577.45亿元，环比下降2.02%。
• 融资余额：融资余额为10527.58亿元，环比下降2%。
• 融券余额：融券余额为49.87亿元，环比下降5.32%。
• 融资净买入额：上周融资净买入额为-215.17亿元，显示市场整体资金流出压力较大。

市场表现

• 指数走势：上周市场整体大幅下跌，上证指数下跌2.7%，中小板指数下跌5%，创业板指数暴跌6.3%，创出近期新低。
• 板块表现：金融板块（银行、保险、证券）以及大消费中的家电龙头、定制家具等板块回调幅度较小，走势相对平稳，部分龙头股创近期高点。煤炭、钢铁、有色等板块表现良好。
• 市场担忧：市场对上市公司业绩地雷的担忧加剧，部分绩差个股出现连续一字跌停。同时，部分质押比例和融资比例较高的个股也引发资金流动性风险担忧，出现个股闪崩现象，恐慌情绪蔓延。

行业与个券数据

行业融资净买入额排名（1月29日-2月2日）

• 融资净买入靠前的行业包括：钢铁、农林牧渔、房地产。
• 融资净流出居前的行业包括：银行、电子、非银。

个券融资净买入额排名

融资余额排名

主要观点

• 市场风格：市场呈现“二八分化”特征，即少数盈利能力强的个股表现优于多数个股。
• 操作建议：建议投资者在五成仓位左右，关注农业、银行、煤炭等板块，同时逢低布局业绩稳定的中小盘和创业板股票。
• 未来展望：春节后将迎来年报和一季报高峰期，应重点布局有稳定盈利预期的公司。同时，大消费板块（除家电、白酒外，还包括文娱、旅游消费）和超跌、现金流良好、低PEG的成长股值得重点关注。
• 风险提示：市场恐慌情绪有所蔓延，部分绩差个股及高质押、高融资个股出现闪崩现象，需警惕资金流动性风险。

分支机构观点

万联证券花都公益路证券营业部

• 市场分析：上证指数、深成指、中小板、创业板指数均出现大跌，尤其是创业板跌幅较大。
• 板块表现：银行、农业、煤炭、地产等业绩有支撑的蓝筹股表现强势，而中小盘股普遍下跌。
• 操作策略：建议投资者五成仓位，关注农业、银行、煤炭板块，逢低布局业绩稳定的中小盘和创业板股票。

万联证券广州农林下路证券营业部

• 市场分析：市场震荡下跌，但上周五下穿3400点后触底反弹，技术上显示一定支撑。
• 板块表现：银行、保险、煤炭板块相对坚挺，创业板继续探底。
• 操作策略：建议控制仓位，等待市场企稳后捕捉优质资产反弹机会。

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