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沪深下探，两融退缩 - 融资融券周报第312期总结

核心内容

上周沪深两市出现大幅下跌，两融余额环比减少1.01%，期末余额为8834.01亿元。市场整体多空强度指标下降，融资交易市场热度有所回升，但融券交易热度持续低迷。

主要观点

• 市场表现：上证综指下跌4.63%，深证成指下跌7.46%，沪深300下跌5.85%。
• 两融余额变化：融资余额减少0.97%，融券余额减少5.84%。融资余额占比升至99.22%，融券余额占比降至0.78%。
• 多空强度指标：市场整体多空强度指标从-0.40bp降至-2.52bp，下降2.12个bp；各市场板块多空强度指标均有所下降。
• ETF市场：ETF两融市场无标的变动，41支ETF的两融余额减少0.73%，融资净流入个股数量增加。

关键信息

1. 市场总体情况

• 上证综指：下跌4.63%，收于2740.44点。
• 深证成指：下跌7.46%，收于8602.12点。
• 沪深300：下跌5.85%，收于3315.28点。
• 两融余额：期末余额为8834.01亿元，环比减少1.01%。
• 两融余额差值：沪深两市的两融余额差值为1860.49亿元，环比减少0.97%。

2. 分项余额情况

• 融资余额：8764.70亿元，环比减少0.97%。
• 融券余额：69.31亿元，环比减少5.84%。
• 融资净买入额：由前期的-71.09亿元上升至-42.10亿元，环比升幅为40.79%。
• 融资期间买入额：189.64亿元，环比减少84.23%。
• 融资期间偿还额：231.74亿元，环比减少81.80%。
• 融券期间卖出量：0.97亿股，环比减少79.25%。

3. 市场板块两融分析

• 沪市主板：两融余额从4467.01亿元降至4428.11亿元，降幅为0.87%；多空强度指标从-0.51bp降至-1.84bp，下降1.33个bp。
• 深市主板：两融余额从1519.80亿元降至1505.47亿元，降幅为0.94%；多空强度指标从-0.41bp降至-3.70bp，下降3.29个bp。
• 创业板：两融余额从465.05亿元升至466.24亿元，升幅为0.26%；多空强度指标从4.67bp降至-4.60bp，下降9.27个bp。
• 中小企业板：两融余额从1176.78亿元降至1162.08亿元，降幅为1.25%；多空强度指标从-0.85bp降至-5.36bp，下降4.51个bp。

4. 行业两融分析

• 两融余额增长行业：6个，前五名依次为材料II、资本货物、技术硬件与设备、银行、多元金融。
• 两融余额减少行业：后五名依次为家庭与个人用品、食品与主要用品零售II、消费者服务II、医疗保健设备与服务、电信服务II。
• 融资净流入行业：5个，前五名依次为食品、饮料与烟草、消费者服务II、家庭与个人用品、保险II、房地产II。
• 融资净流出行业：后五名依次为材料II、软件与服务、银行、制药、生物科技与生命科学、资本货物。
• 相对多空强度为正行业：5个，前五名依次为家庭与个人用品、消费者服务II、食品、饮料与烟草、保险II、房地产II、多元金融。
• 相对多空强度为负行业：后五名依次为材料II、软件与服务、银行、制药、生物科技与生命科学、资本货物。

5. 个股两融分析

• 两融余额增长个股：240支，前五名依次为中国平安、兴业银行、民生银行、京东方A、中信证券。
• 两融余额减少个股：后五名依次为森马服饰、深高速、苏泊尔、豪迈科技、宁沪高速。
• 融资净流入个股：241支，前五名依次为中国国旅、贵州茅台、上汽集团、大华股份、南京银行。
• 融资净流出个股：后五名依次为科大讯飞、智飞生物、京东方A、士兰微、兴业银行。
• 相对多空强度为正个股：242个，前五名依次为西藏天路、汉得信息、九芝堂、汤臣倍健、大华股份。
• 相对多空强度为负个股：后五名依次为利源精制、兴民智通、鲁抗医药、中国软件、龙元建设。

6. ETF 情况

• ETF数量：41支，两融余额加总为903.19亿元，环比减少0.73%。
• 融资余额：863.03亿元，环比减少0.69%。
• 融券余额：40.15亿元，环比减少1.51%。
• ETF融资净流入：26支，前五名依次为易方达创业板ETF、南方中证500ETF、华安创业板50ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华夏中小板ETF。
• ETF融资净流出：后五名依次为易方达恒生H股ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、华安黄金ETF、嘉实沪深300ETF。

风险提示

• 股市下跌的系统性风险。

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  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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