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万联证券研究所融资融券策略周刊第23期总结

核心内容概述

本期周刊聚焦2018年2月初沪深两融市场的运行情况及市场走势分析，揭示了市场整体下跌、部分个股闪崩及板块分化等现象。同时，结合年报及一季报发布高峰期的背景，提出了相应的投资策略建议。

主要观点

市场整体表现

• 沪深两市两融余额为10577.45亿元，环比下降2.02%。
• 融资余额为10527.58亿元，环比下降2%。
• 融券余额为49.87亿元，环比下降5.32%。
• 上周融资净买入额为-215.17亿元，表明市场资金流出压力较大。

指数走势

• 上证指数上周下跌2.70%，年初以来上涨4.68%。
• 中小板指数下跌5.00%，年初以来下跌3.48%。
• 创业板指数暴跌6.30%，创近期新低，年初以来下跌2.87%。

市场波动原因

• 市场大幅下跌，部分上市公司业绩超预期下滑，引发市场对“业绩地雷”的担忧，导致个股连续跌停。
• 部分质押比例和融资比例较高的公司，出现流动性风险，引发个股闪崩。
• 恐慌情绪蔓延，市场整体偏弱。

板块表现

• 金融板块（银行、保险、证券）回调幅度较小，部分龙头股创近期新高。
• 大消费板块（家电、定制家具等）走势平稳，有较强支撑。
• 煤炭、钢铁、有色等周期板块表现良好，体现出市场对盈利稳定的偏好。

投资策略建议

• 春节后市场将迎来年报及一季报高峰期，建议关注有稳定盈利预期的公司。
• 布局大消费的深化，包括文娱、旅游消费等细分领域。
• 关注超跌的优质成长股，尤其是具备良好现金流和低PEG（市盈率增长）预期的个股。

关键信息

两融市场数据

• 融资净买入额排名靠前的板块包括：钢铁、农林牧渔、房地产。
• 融资净流出居前的板块包括：银行、电子、非银。

个券数据

• 中国平安、兴业银行、京东方A、贵州茅台等个股融资余额较高，且表现较为强劲。
• 东方财富融资净买入额为-117,760万元，是融资净买入额最少的个股之一。

异动个股

• 多只个股融资余额出现大幅变化，如太钢不锈（+38.60%）、世荣兆业（+26.24%）等。

分支机构观点

万联证券花都公益路证券营业部

• 市场偏好蓝筹股，业绩有支撑的板块（如银行、农业、煤炭）表现强势。
• 建议投资者保持五成仓位，关注农业、银行、煤炭板块，逢低布局业绩稳定的中小盘和创业板股票。

万联证券广州农林下路证券营业部

• 市场震荡下跌，但上周五触底反弹，上证指数收长下影线大阳线，技术面有支撑。
• 创业板继续探底，下方承接较弱，建议控制仓位，等待企稳后布局优质资产。

免责声明

• 本策略周刊由万联证券股份有限公司制作发布，仅限于客户使用。
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• 文中观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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数据来源

• 所有数据均来自Wind及万联证券研究所。

总结

本期策略周刊指出，市场在春节前后经历大幅调整，融资融券余额整体下降，金融与大消费板块表现相对稳健，而中小盘与创业板个股则因业绩风险和流动性问题出现闪崩。建议投资者关注盈利稳定的蓝筹股，同时布局具备成长潜力和低估值的优质个股，控制仓位，等待市场企稳。