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格林大华期货双粕早报总结（20220812）

核心内容概述

本报告分析了大豆和菜籽粕（双粕）的市场走势，结合供需数据、持仓变化、现货价格及利多利空因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场预期：美农报告即将发布，市场普遍预期大豆单产可能下调，或对市场产生负面影响。
• 持仓变化：CFTC大豆净多持仓止跌回升，表明市场情绪有所改善。
• 到港预期：8-9月大豆到港量预期偏低，可能对供应造成一定压力。
• 开机率与压榨量：油厂开机率和压榨量微降，反映短期供应端有所收缩。
• 饲料产量：7月全国饲料生产数据表现良好，其中水产饲料产量增长显著，表明需求端仍有一定支撑。

关键信息

现货情况

• 豆粕现货均价：4268元/吨，环比下跌13元/吨。
• 豆粕成交：5.03万吨，基差均价4268元/吨，环比下跌42元/吨。
• 豆粕主力合约基差：539元/吨，环比增加332元/吨。
• 菜粕现货均价：未直接提及，但基差均价为2800元/吨，环比变化需进一步关注。

油厂库存

• 大豆库存：截至8月5日，国内油厂大豆库存总量为551.3万吨，周度减少33.8万吨。
• 豆粕库存：88.1万吨，周度增加0.9万吨。
• 菜粕库存：5.0万吨，周度增加1.4万吨。
• 油菜籽库存：12.9万吨，周度减少6万吨。

利多因素

• 饲料产量增长：7月全国工业饲料产量2458万吨，环比增长5.4%，其中水产饲料产量增长16.6%，反刍动物饲料产量增长4.5%。
• 库存下降：大豆库存周度减少，显示供应紧张程度有所上升。

利空因素

• 美农报告发布：美国农业部将于周五发布8月供需报告，可能更新种植面积数据，影响市场预期。
• 大豆生长情况：截至8月7日，美国大豆生长优良率为59%，与市场预期一致，但开花率和结荚率均低于去年同期及五年均值，表明单产可能不及预期。

操作建议

• 短期策略：双粕波动加大，建议降低仓位，少量日内参与为主。
• 中线策略：整体趋势偏弱，预计宽幅震荡。
• 技术支撑与压力位：
  • 豆粕2301合约：压力位3850元/吨，支撑位3660元/吨。
  • 菜粕2301合约：压力位2900元/吨，支撑位2800元/吨。

风险提示

• 美农报告：可能对大豆单产和供需预期产生重大影响。
• 国际原油价格波动：可能间接影响粕类价格走势。
• 市场不确定性：供需变化、天气因素及政策调整均可能对市场造成冲击。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性或完整性，也不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布不同观点的报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。