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格林大华期货双粕早报总结（2022年11月28日）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了大豆和豆粕期货市场的近期走势及影响因素，重点关注了国内外库存变化、价格波动、操作建议以及市场风险。报告指出，当前双粕市场整体呈现高位震荡态势，国内豆粕和菜粕库存仍处于历史低位，同时国际市场的供需变化及汇率波动对价格产生显著影响。

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主要观点

1. 市场走势

• 美豆期价：整体维持高位震荡，市场对美联储政策预期存在不确定性。
• 国内双粕：豆粕现货价格小幅下跌，但基差有所回升，显示市场对现货的支撑。
• 盘面表现：豆粕期价仍处于贴水状态，抗跌性较强，需关注前期压力位的突破情况。

2. 操作建议

• 豆粕2301合约：建议低位留存多单继续持有。
• 压力位与支撑位：
  • 豆粕2301合约：压力位4400，支撑位4080
  • 菜粕2301合约：压力位3300，支撑位2970

3. 现货情况

• 豆粕现货报价：5237元/吨，环比下跌13元/吨，成交3.99万吨。
• 豆粕基差报价：5334元/吨，环比上涨33元/吨，成交50.3万吨。
• 主力合约基差：1037元/吨，环比下跌27元/吨。

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关键信息

1. 国内库存情况

• 进口大豆库存：截至11月18日，国内进口大豆库存为355.4万吨，较上周增加33.4万吨。
• 豆粕库存：14.9万吨，较上周减少1.4万吨。
• 油菜籽库存：43.7万吨，较上周增加34.7万吨。
• 菜籽粕库存：0万吨，较上周减少0.2万吨。

2. 利多因素

• 美联储政策预期：会议纪要显示，放缓加息步伐可能很快合适，对市场情绪构成支撑。
• 阿根廷出口政策：阿根廷已与谷物企业达成约30亿美元的出口“底部支撑”，通过特殊“大豆美元汇率”刺激大豆出口。

3. 利空因素

• 进口成本下降：美元指数走升，人民币汇率升值，导致进口成本降低，对国内价格形成下行压力。
• 供应增加：加拿大新作菜籽预计11月到港54万吨，12月到港72-84万吨，菜粕进口预计平均每月13-16万吨，供应端压力上升。

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风险因素

• 国际原油价格波动：可能对豆粕和菜粕成本产生影响。
• 美元走势：美元指数上涨可能进一步压低进口成本，影响国内价格。
• 政策变动：美联储政策调整及阿根廷出口政策的执行效果可能带来市场不确定性。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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