20231022-华泰期货-贵金属周报_地缘推升通胀预期_贵金属仍具配置价值_10页_2mb

摘要：贵金属市场分析报告

宏观环境

本周黄金价格保持强势，主要受到地缘政治因素和原油价格上涨的影响，后者推动通胀预期上升，对黄金有利。美联储主席鲍威尔的态度较先前更为谨慎，暗示加息进程接近尾声，可能减少对美元的压力，建议投资者逢低买入黄金进行套保。整体不确定性较高，需关注经济数据变化。

基本面数据

• 黄金TD累计成交量增长至52,618千克，环比上涨147.1%；白银TD为2,462,144千克，环比下降27.5%。
• 上期所黄金仓单增至3,222千克，白银仓单则下降到1,081,744千克。
• COMEX黄金库存减少至19,830,925盎司，白银库存下降至271,677,364盎司。
• ETF持仓方面，黄金SPDR ETF上涨0.89%至86,324吨，白银SLV ETF持仓下降2.804%至13,743.74吨。

投资策略

• 黄金：谨慎偏多，建议逢低买入套保。
• 白银：同样谨慎偏多。
• 套利：推荐空内盘（国内）多外盘（国际）策略。
• 相关下游：电子元件板块指数下降22.5%，光伏板块上涨0.75%，但光伏价格指数和经理人指数分别下降。

风险提示

美元趋强及美债收益率上升可能引发流动性风险，需密切关注市场变化和美联储政策动向。