> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【鑫期汇】金银周报0412总结 ## 一、核心内容概览 本周，金银市场整体呈现震荡偏强走势，主要受地缘政治缓和影响，资金从原油等商品市场撤出，转向贵金属市场。同时，市场对通胀和衰退的预期交织，为金银提供了支撑。 ## 二、金银期货数据 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |------------|----------|----------|------------|----------------| | 沪金 | 1048.36 | 1,033.00 | 15.36 | 1.49% | | 沪银 | 18583.00 | 17,843.00| 740.00 | 4.15% | | COMEX金 | 4748.50 | 4,656.40 | 92.10 | 1.98% | | COMEX银 | 76.65 | 71.85 | 4.80 | 6.68% | | 国内金银比 | 56.42 | 57.89 | -1.48 | -2.55% | | 国际金银比 | 61.95 | 64.81 | -2.86 | -4.41% | - **沪金**：本周收于1048.36元/克，周涨幅1.49%。 - **沪银**：本周收于18583元/千克，周涨幅4.15%。 - **COMEX金**：本周收于4748.50美元/盎司，周涨幅1.98%。 - **COMEX银**：本周收于76.65美元/盎司，周涨幅6.68%。 - **金银比**：国内金银比下降至56.42，国际金银比下降至61.95，表明黄金相对白银更具吸引力。 ## 三、ETF持仓变化 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|----------|----------|------------|----------------| | SPDR黄金ETF | 1052.42 | 1,050.99 | 1.43 | 0.14% | | SLV白银ETF | 15291.24 | 15,264.49| 26.75 | 0.18% | - **黄金ETF**：小幅上涨，持仓量增加0.14%。 - **白银ETF**：微幅增长，持仓量增加0.18%。 - **ETF持仓变化**：整体趋势温和，市场情绪趋于稳定。 ## 四、基金净持仓 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|--------------|--------------|------------|----------------| | 黄金基金净持仓 | 156,305.00 | 168,327.00 | -12,022.00 | -7.14% | | 白银基金净持仓 | 23,904.00 | 24,673.00 | -769.00 | -3.12% | - **黄金基金净持仓**：减少12,022.00，跌幅7.14%。 - **白银基金净持仓**：减少769.00，跌幅3.12%。 - **基金持仓**：黄金净持仓下降，显示市场对黄金的配置意愿有所减弱；白银净持仓小幅下滑，表明投资者态度谨慎。 ## 五、汇率与利率变化 | 项目 | 本周 | 上周 | 周度变化值 | 周度变化百分比 | |--------------|--------------|--------------|------------|----------------| | 离岸人民币 | 6.8248 | 6.8865 | -0.0617 | -0.90% | | 美元指数 | 98.6997 | 100.1943 | -1.4946 | -1.51% | | 美元兑日元 | 159.3045 | 159.6730 | -0.3685 | -0.23% | | 美10年债收益率 | 4.3100 | 4.3500 | -0.04 | -0.93% | - **美元指数**：下降1.51%，美元走弱。 - **人民币汇率**：小幅贬值，但幅度有限。 - **美债收益率**：下降0.93%，市场对经济前景预期偏弱。 ## 六、分析及展望 ### 主要观点 - **地缘政治缓和**：中东局势趋于稳定，资金从原油市场撤出，转向贵金属市场。 - **金银震荡偏强**：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银均上涨，显示市场对避险资产的需求。 - **通胀与衰退预期交织**：美国消费者信心下滑，通胀预期上行，但企业成本转嫁受限，经济基本面承压。 - **美元走弱**：美元指数下降，美元信用下降，为黄金提供支撑。 - **ETF持仓温和**：黄金和白银ETF持仓小幅增长，市场情绪平稳。 ### 关键信息 - **美伊谈判未果**：谈判未能达成协议，地缘风险仍存，可能引发市场波动。 - **金银比下降**：国内外金银比均下降，黄金相对白银更具吸引力。 - **美联储降息空间仍存**：通胀上行势头预期仍需重新定价，降息可能性增加。 ### 后续操作建议 - **黄金**：建议逢低建仓，关注通胀与美元美债数据。 - **白银**：短期观望，等待市场进一步明确信号。 ## 七、风险提示 - 外部事件仍不稳定，地缘政治对金价影响边际递减。 - 市场情绪波动可能影响贵金属走势。 - 经济基本面和货币政策变化将对金银价格产生重要影响。 ## 八、免责声明 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。文章内容仅供参考，不构成投资建议或出价依据，不承担任何法律责任。未经授权，不得转载或转发本文内容。