20241120-东吴证券-金山软件-03888.HK-2024Q3业绩报点评_游戏收入超预期_办公AI商业化稳步推进_3页_452kb

金山软件2024年第三季度业绩超出预期，营收同比增长41.52%，净利润同比增长133.11%。游戏业务表现强劲，主要得益于《剑网3》及其手游《剑网3无界》的跨平台联动，带动收入大幅增长，公司上调全年游戏收入指引至增长30%。办公业务中，WPSAI发布推动了订阅业务增长，主要产品月活用户达61.8亿，同比增长49%。但分占联营公司亏损拉低了净利润，主要源于金山云的资产减值。预计2024-2026年EPS分别为11.1元、13.8元、16.8元，当前PE为24、20、16倍，维持“买入”评级。风险包括流水下滑、新游不及预期、AI商业化进展以及行业监管变化。