高速率光模块放量，东数西算促进IDC有序增长_15页_1018kb

报告摘要

通信行业周报总结（0524-0530）

核心内容

本周通信板块整体上涨3.54%，涨幅略低于沪深300和创业板，但板块活跃度高于大盘。市场对光模块和光器件的需求持续增长，尤其400G/200G光模块的放量成为行业增长的重要驱动力。同时，“东数西算”政策推动IDC行业有序发展，为通信产业链带来新的增长机遇。此外，5G、区块链、智能终端等领域的动态也对行业产生重要影响。

主要观点

光模块需求放量：400G光模块需求快速增长，预计2021年全球出货量将超过200万支，200G光模块预计超过100万支。LC预计2020-2026年光模块市场年复合增速约为10%，其中以太网连接和数据中心间互联使用的CWDM/DWDM光模块将保持高增长。
硅光方案前景广阔：硅光方案在400G及更高速率产品中具备显著成本优势，预计2026年硅光市场规模将接近80亿美元，市场份额有望从25%提升至50%以上。
IDC行业整合加速：国家发改委等多部门联合印发《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，推动数据中心资源的合理布局和绿色发展，为IDC行业带来健康有序的发展机遇。
5G终端和应用：中国移动提出2021年新增5G手机突破2亿部的目标，同时在区块链领域布局，计划三年内实现区块链能力和应用“双一流”。华为宣布鸿蒙操作系统将于6月初正式上线手机，进一步推动智能终端生态发展。
行业竞争与风险：爱立信警告面临在中国市场丢失份额的风险，部分国家开始研究如何确保网络基础设施的独立性。全球芯片短缺问题持续，可能对5G、智能汽车等领域造成影响。

关键信息

市场走势

沪深300上涨3.64%，创业板上涨3.82%。
通信板块上涨3.54%，板块整体活跃度高于大盘。
通信（中信）指数成分股周换手率1.30%，高于沪深300的0.59%。

光模块与光器件

400G光模块：预计2021年全球出货量将超过200万支，LC预计2021-2026年市场持续增长。
200G光模块：2021年全球出货量预计超过100万支，主要受益于Facebook的采购计划。
头部企业表现：2021Q1，II-VI（含Finisar）营收增长25%，Lumentum增长4.1%，新飞通增长37%；国内企业如旭创、新易盛、光迅科技等也实现高增长。
硅光方案：硅光方案在400G及更高速率产品中具备显著优势，预计2026年市场规模接近80亿美元。

IDC行业

“东数西算”政策：国家发改委等联合发布方案，推动数据中心资源的合理布局，避免重复建设。
数据中心规模：2015年124万家，2020年增长至500万家，数据应用向工业互联网加速渗透。
受益企业：拥有核心城市IDC资源、绑定大客户、提供暖通设备的公司有望受益。

投资建议

光模块和光器件：天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子。
数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份。
IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康。
电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
5G主设备：中兴通讯。
智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能。
物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联。
网络交换设备：星网锐捷、紫光股份。
光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电。
专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通。

风险提示

5G投资不及预期。
市场竞争加剧。
海外贸易争端。
市场系统性风险。

本周重点公告与新闻

公司公告

易见股份：聘任李超先生为财务总监。
深桑达A：徐效臣先生辞去总经理职务，陈士刚先生被聘任为新总经理。
中光防雷：上海广信科技发展有限公司减持股份达1%。
北斗星通：刘光伟先生辞去副总经理、财务负责人职务。
博创科技：天通控股股份有限公司计划减持不超过2%股份。
中天科技：变更投资项目，拟投资13,000万元。
华正新材：拟使用1.4亿元对控股子公司增资。
任子行：非公开发行不超过4亿元，用于多个项目。

重要新闻

中国移动终端目标：2021年新增5G手机突破2亿部，目标合作销售智能硬件超1亿部。
中国移动区块链计划：计划三年内实现区块链能力和应用“双一流”，中移链平台已完成版本研发。
全国一体化算力网络：国家枢纽节点建设启动，将推动数据中心资源合理布局。
德国投资5G基站：计划投资11亿欧元建设5000座基站，改善覆盖。
北斗系统应用：北斗系统已全面服务多个行业，预计“十四五”末期卫星导航位置与服务总体产值将突破万亿元。
Redmi应对缺芯：坚持极致性价比，不涨价、不降配。
华为鸿蒙发布：预计6月初正式上线手机，支持全场景智能设备。
爱立信警告：担心因瑞典政策影响在中国市场丢失份额。
华为不造车：重申不投资任何车企，仅提供ICT技术。
台积电扩产车用MCU：2021年车用MCU产量将同比增长60%，重点支持智能汽车产业。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。