20211222-国都期货-油脂晨报_减产数据提振马棕油_关注反弹高度_5页_865kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年12月22日国内及国际油脂类期货市场的走势，重点聚焦于马棕油、豆油和菜油的市场表现。报告指出，由于马来西亚棕榈油产量下降以及印度进口关税的下调，马棕油期货市场短期内可能迎来上行提振。同时，报告也对豆油和菜油的市场基本面进行了分析，并给出了相应的操作建议。

主要观点

1. 马棕油市场分析

• 产量减少：根据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，12月1日至20日，马来西亚棕榈油单产减少11.77%，出油率增加0.13%，产量减少11.09%。
• 进口关税调整：印度将精炼棕榈油进口关税从17.5%下调至12.5%，从2021年12月21日起生效，预计对马盘形成短期提振。
• 期货走势：马棕油主力合约收盘价为4390.00林吉特/吨，上涨2.21%，显示市场对减产的积极反应。

2. 国内豆油市场分析

• 产量与库存：国内豆油库存继续处于近五年同期低位，但随着高压榨的推进，与去年同期库存的差距正在缩小。
• 压榨量：美国11月大豆压榨量为1.79462亿蒲式耳，环比下降2.5%，同比也略有下降，显示美豆油近期走势可能强于美豆。
• 期货走势：豆油主力合约收盘价为8376.00元，上涨0.43%，成交量和持仓量均有所增加。

3. 国内菜油市场分析

• 期货走势：菜油主力合约收盘价为11869.00元，下跌2.00%，成交量和持仓量均有所减少。
• 基差走势：四级菜油基差为**-11,982.00元**，显示现货价格与期货价格之间存在较大差距。

关键信息

1. 市场数据

2. 操作建议

• 棕油05合约：建议做短多，关注其在8000一线的突破情况。
• 跨品种操作：豆棕价差多单继续持有。

3. 市场基本面

• 马棕油：产量减少、进口关税下调，短期可能迎来上行。
• 豆油：国内库存处于低位，但与去年同期差距缩小，基本面支撑减弱。
• 菜油：价格下跌，基差为负，市场情绪偏弱。

相关图表说明

1. 图1：豆油内外盘主力合约走势
2. 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
3. 图3：豆油量价分析
4. 图4：豆油基差走势
5. 图5：棕榈油量价分析
6. 图6：棕榈油基差走势
7. 图7：菜籽油量价分析
8. 图8：菜籽油基差走势
9. 图9：豆油仓单数量变化
10. 图10：莱油仓单数量变化
11. 图11：棕油港口库存
12. 图12：油粕比走势

分析师与机构简介

• 分析师：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
• 国都期货研究所：拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等知名高校，具备丰富的衍生品投资经验，致力于为机构客户和产业客户提供专业服务。

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