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棉花、苹果与原木市场分析总结

一、棉花市场分析

核心内容

• 当前行情：郑棉总成交583016手，持仓1066242手。5月合约结算价15140元/吨，9月15255元/吨，1月15645元/吨。ICE美棉期货5月合约结算价67.31美分，下跌36点。
• 市场逻辑：国内棉花市场需求回暖信号初显，企业信心回升，供应端仍充足。全国棉花检验量达752.3万吨，同比增长11.9%；销售率74.2%，同比提升18.2个百分点。下游棉纱市场询价补库启动，但价格接受度不足，部分布企看跌。
• 交易策略：建议05合约多单逐步展期至09合约，控制仓位。

主要观点

• 国内棉花市场短期需求韧性较强，但原料上涨和“抢出口”预期抑制企业利润。
• 港口保税棉货源充足，进口棉性价比高，对国内棉价形成压制。
• 市场整体呈现震荡格局，需关注供需变化和政策动向。

关键信息

• 郑棉5月合约结算价15140元/吨，较前一日下跌。
• ICE美棉5月合约结算价67.31美分，下跌1.5%。
• 国内棉花销售率同比提升18.2个百分点，显示市场回暖。
• 棉纱市场存在压价普遍现象，部分企业看跌心理明显。

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二、苹果市场分析

核心内容

• 当前行情：苹果期价回调，主力2605合约收盘价10721元/吨，收涨1.04%。
• 市场逻辑：当前苹果产地交易稳定，西部产区好货稀缺，客商向山东等东部产区转移，推高东部好货热度。需求逐步好转，支撑好货价格。但短期面临交割扰动，价格或维持震荡。
• 交易策略：建议05合约保持偏多思路，10000元/吨下方多单持有。

主要观点

• 东部产区好货价格偏硬，西部产区好货稀缺。
• 需求端逐步改善，为好货价格提供支撑。
• 交割扰动可能限制价格涨幅，短期震荡为主。

关键信息

• 山东晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤，条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。
• 陕西晚富士70#起步半商品价格4.70-4.80元/斤。
• 甘肃仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。
• 好货行情稳中偏硬，但短期震荡可能持续。

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三、原木市场分析

核心内容

• 当前行情：原木期价回调，主力2605合约收盘价823.5元/立方米，收涨1.10%。
• 市场逻辑：当前原木市场呈现震荡格局，短期缺乏单边驱动。供给端海外发运节奏平稳，国内国产原木增量有限，依赖进口。港口库存进入去库阶段，供应压力缓解。需求端3月传统旺季前夕，下游复产备库意愿增强，但房地产新开工面积未明显复苏，中期需求受压制。
• 交易策略：建议原木05合约震荡操作。

主要观点

• 供给端压力逐步缓解，需求端边际改善。
• 现货价格稳定在800元/立方米左右，期现基本平水。
• 海运费抬升支撑进口成本，现货价格具备韧性。
• 短期价格或在790-810元/立方米区间震荡。

关键信息

• 山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方。
• 国内针叶原木总库存下降3.11%，辐射松库存下降2.3%。
• 港口日均出库量回升，但房地产新开工面积未见明显复苏。
• 期货主力合约报价在798元/立方米附近，期现平水。

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