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棉花市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 日期：2026年03月24日

品种分析：棉花

市场走势

• 郑棉总成交579050手，持仓1058090手。
• 结算价：5月15310元/吨，9月15425元/吨，1月15855元/吨。
• ICE美棉期货5月合约结算价67.18美分，较前一日下跌13点。

重要资讯

1. 3月19日南疆巴州区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.8%以内机采新棉，2605合约基差成交价1250-1350元/吨，提货价在16400-16500元/吨，较前一日下跌50-100元/吨。
2. 美国西南及中南棉区温暖干燥，当地墒情进一步转差。
3. 1月希腊出口棉花约2.2万吨，环比增加12.5%，同比减少21.2%。
4. 3月19日棉纱期货减量增仓，价格续降，现货平稳。下游市场谨慎心态上升，询价和采购虽有，但价格接受程度不足，压价普遍，部分布企存在看跌心理。

市场逻辑

• 国际原油价格拖累，ICE美棉回调。
• 国内棉花市场需求回暖信号初显，企业信心回升。
• 供应端保持充足，进口棉和进口纱增长修复内外棉价差。
• 下游市场回暖，棉纱询价补库启动，短期需求韧性较强。
• 原料上涨、“抢出口”预期等因素挤压企业利润。
• 港口保税棉货源充足，进口棉性价比高，对国内棉价形成抑制。

交易策略

• 05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约。
• 控制仓位，谨慎操作。

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苹果市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 日期：2026年03月24日

品种分析：苹果

市场走势

• 苹果期价回调，主力合约2605收盘价10144元/吨，收跌5.38%。

重要资讯

1. 山东：
   • 库存纸袋晚富士80#价格3.80-4.00元/斤（片红，一二级）。
   • 纸袋晚富士80#以上价格3.00-3.50元/斤（片红，统货）。
   • 纸袋晚富士80#以上三级价格2.50-2.80元/斤。
   • 库存条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。
2. 陕西：
   • 纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.70-4.80元/斤。
   • 渭南产区冷库剩余少量客商货源，多自提出货，调货采购不多，行情稳定。
   • 当前晚富士75#起步统货价格在4.00元/斤左右。
3. 甘肃：
   • 仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。

市场逻辑

• 产区苹果交易有所放缓，采购拿货客商不多。
• 好货买卖僵持，价格变动不大。
• 一般及差货承压明显，走货迟缓，价格有较大下行压力。
• 西部产区好货稀缺，促使客商向山东等东部产区转移，推高东部好货热度。
• 需求端逐步好转，为好货价格提供支撑，预计短期内好货价格维持偏硬态势。
• 短期面临交割扰动，价格或维持震荡走势。
• 后续需关注消费端表现及交割情况变化。

交易策略

• 05合约保持偏多思路。
• 10000元/吨下方多单持有。

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原木市场分析总结

核心内容

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 交易咨询资格：Z0019551
• 联系方式：17803978037
• 日期：2026年03月24日

品种分析：原木

市场走势

• 原木期价回调，主力2605合约收盘价822.0元/立方米，收跌0.18%。

重要资讯

1. 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
2. 江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。
3. 截至1月23日，国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。
4. 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周降0.09万立方米。

市场逻辑

• 原木期货市场呈现震荡格局，短期价格缺乏单边驱动。
• 中期需关注政策与需求复苏信号。
• 供给端：
  • 海外主要供应国发运节奏平稳，到港量维持常态。
  • 国内国产原木增量有限，行业持续依赖进口。
  • 港口库存进入高位去库阶段，供应压力逐步缓解。
• 需求端：
  • 3月传统旺季前夕，下游复产备库意愿增强，建筑、家具等行业需求边际改善。
  • 港口日均出库量回升，但房地产新开工面积未见明显复苏，中期需求仍受压制。
• 现货与期货关系：
  • 现货价格稳定在800元/立方米左右。
  • 期货主力合约报价在798元/立方米附近，期现基本平水。
  • 海运费抬升支撑进口成本，现货价格具备韧性。

交易策略

• 原木05合约震荡。
• 建议关注政策变化及外部因素对市场的潜在影响。