20241124-天风证券-建筑材料行业研究周报_水泥供给侧优化预期增强_市值管理新政利好破净水泥龙头_7页_684kb

好的，这是为您生成的总结：

建筑材料行业研究周报摘要

天风证券对建筑材料行业维持“强于大市”评级。

核心观点：

1. 房地产政策持续优化：近期上海、北京、深圳、广州等地调整住房标准，加大契税及增值税优惠力度，叠加9月底以来的政策组合拳，地产基本面有望企稳，利好C端建材品种。
2. 水泥供给侧改革预期增强：水泥供需矛盾加剧，限产政策执行后行业真实产能预计下降12%-30%。市值管理新政利好破净水泥龙头估值修复。
3. 传统建材龙头中长期价值显著：当前处于周期底部，景气度回升有望驱动龙头盈利改善。
4. 新能源及新材料品种成长性强：受益于高景气下游需求和国产替代机遇，如消费建材、光伏玻璃、电子玻璃、碳纤维等。

近期市场表现：

• 上周（1118-1122）：沪深300指数和建材（中信）指数均下跌，仅其他专用材料板块取得正收益。
• 个股表现分化，西部水泥涨幅显著(+164%)，部分消费建材股如兔宝宝、三棵树跌幅较大。
• 重点推荐组合表现：上峰水泥、海螺水泥、塔牌集团等涨幅居前，三棵树、兔宝宝等表现不佳。
  *水泥：价格区域分化，全国均价环比小幅上涨0.3%。需求因季节性因素减弱，预计价格维持震荡调整。
  *玻璃：浮法玻璃价格小幅上涨0.29%，期货价格上涨助推出货。光伏玻璃订单价格环比下滑明显。
  *玻纤：价格稳中偏强，库存有所下降，下游需求分化。

重点推荐标的：
海螺水泥、西部水泥、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥、三棵树、兔宝宝。
亦关注消费建材龙头（如坚朗五金、蒙娜丽莎）、新材料（如金晶科技、中复神鹰）、玻璃（如旗滨集团）、塑料管道（如中国联塑）、玻纤（如中国巨石）等。

风险提示：

• 基建、地产需求回落超预期，影响水泥、玻璃价格。
• 新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。
• 地产产业链坏账减值损失超预期。