家用电器行业双周报：“它经济”创造新蓝海，宠物市场的家电布局-20210926-华创证券-25页_1mb

家用电器行业双周报总结（20210913-20210924）

核心内容

本报告聚焦“它经济”背景下宠物家电市场的崛起，分析其增长空间、市场布局及竞争格局，同时回顾家电板块近期行情，梳理行业数据变化及主要公司动态，最后提出风险提示。

主要观点

宠物市场发展趋势

• 宠物行业规模持续扩大，2021年预计达到4456亿元，CAGR为14.2%。
• 养宠人群以85后、90后为主，收入水平较高，消费理念向智能化、高端化转变。
• 宠物家电覆盖宠物的吃喝住娱，实现“全天候托管”，包括自动喂食器、智能摄像头、宠物烘干机等。

需求端分析

• 养宠人群对宠物的精细化程度提高，将宠物视为家人，对宠物家电接受度高。
• 智能养宠概念逐渐普及，43.1%的养宠人士已购买宠物智能用品。
• 消费者对宠物家电的痛点包括携宠出行困难、宠物健康问题，智能定位器和健康检测设备需求较低。

供给端分析

• 宠物家电产品种类多样化，技术不断升级，呈现互联化、智能化、个性化趋势。
• 科技巨头如小米、美的开始布局宠物家电市场，推动行业快速发展。
• 行业仍处于发展初期，竞争格局尚未明朗，产品品质和市场规范仍有待提升。

行业展望

• 随着消费者认知提升和产品升级，宠物家电市场前景广阔。
• 未来消费人群有望进一步扩大，市场渗透率将逐步提升。
• 行业需通过规范产品质量、提升用户体验，增强市场信心。

关键信息

家电板块行情回顾

• 本期沪深300指数下跌2.8%，申万家用电器指数下跌5.6%，跑输沪深300指数2.8pcts。
• 家电行业PE（TTM）为15.7倍，估值处于相对较低水平。

原材料价格变化

• 塑料价格上涨4.61%，螺纹钢、铝、铜价格分别下跌3.15%、0.77%、3.18%。
• 液晶面板价格大幅下降，32寸、43寸、55寸、65寸面板环比分别下降15、19、23、14美元/片，跌幅分别为16.85%、13.67%、10.09%、4.76%。

家电行业数据变化

• 空调：8月产量1034.8万台，同比减少2.3%；总销量1089.6万台，同比增加3.2%。
• 冰箱：7月产量700.0万台，同比减少14.2%；总销量715.6万台，同比减少8.7%。
• 洗衣机：7月产量529.1万台，同比增长1.9%；总销量536.2万台，同比减少0.6%。
• 油烟机：7月产量258.9万台，同比增长13.9%；总销量263.4万台，同比增长14.9%。
• 线上销售表现突出，集成灶8月线上销售额同比上升54%，洗衣机42%，空调16%，冰箱15%。

主要公司动态

• 海尔智家：实施股权激励，向400名激励对象授予4,600万份股票期权。
• 惠而浦：股东格兰仕家用电器增持0.31亿股，持股比例达55.17%。
• 春光科技：股东凯弘投资减持37.54万股，持股比例降至5.00%。
• 爱仕达：股东林菊香解除678.13万股股份质押。
• 荣泰健康：实施股权激励，向55名激励对象授予203万股限制性股票。
• 依米康：关联方桑瑞思拟向其采购数据中心及物联网系统，金额暂定963.37万元。

风险提示

• 行业竞争加剧，可能导致市场格局快速变化。
• 市场扩容可能不及预期，影响行业发展速度。
• 新品研发不及预期，可能限制行业增长潜力。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%至5%。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

总结

宠物家电市场作为“它经济”的新蓝海，正随着宠物行业规模扩大和消费升级而快速发展。供给端产品技术不断升级，需求端消费者对智能养宠的接受度提升，行业前景广阔。然而，当前市场仍处于发展初期，竞争格局尚不明朗，产品品质和市场规范需进一步提升。家电板块整体表现疲软，但部分细分领域如集成灶、洗衣机等增长显著。行业面临原材料价格波动、利润率下降等挑战，需通过提升效率、优化产品结构来应对。