20210407-安信证券-奥园美谷-000615.SZ-夯实医美内涵_布局上游产品耗材市场_5页_919kb

奥园美谷 (000615.SZ) 2021年4月7日总结

核心内容概述

奥园美谷于2021年4月7日发布了一系列公告，展示了其在医美行业中的战略布局和合作进展。公司通过与多家科研机构及企业达成战略合作，进一步拓展其在医美上游产品耗材市场的影响力，并计划推动科技成果的产业化应用。

主要观点

• 战略转型与医美布局：公司正从传统地产行业向医美行业转型，已通过并购医美终端机构切入大医美赛道，后续将重点发展医美业务。
• 产学研合作：公司全资子公司广州奥美产业研究有限公司与暨南大学医药生物中心、暨源生物签署战略合作协议，共同推动重组类人胶原蛋白产品的研发与市场转化。
• 产品线拓展：公司与肌源科技合作，成立股权基金以赋能其医美项目，重点发展“富勒烯”系列产品，该系列具有抗氧化、抗衰、美白等多重功效，市场反响良好。
• 市场表现：肌源科技旗下的“丽普司肽”品牌在天猫旗舰店表现强劲，粉丝数超166万，核心单品月销量过万件，评论数超17万条。
• 财务预测：公司预计2020-2022年收入分别为19.87亿元、20.25亿元、25.88亿元，归母净利润分别为-1.35亿元、1.20亿元、2.20亿元。投资评级为“买入-A”，预计未来6-12个月投资收益率将领先沪深300指数15%以上。
• 财务指标：公司2021年4月7日股价为11.76元，总市值为9,186.68百万元，流通市值为9,100.05百万元。2022年预计市盈率41.9倍，市净率4.3倍，ROIC为10.4%。

关键信息

合作与项目进展

• 重组类人胶原蛋白：暨南大学医药生物中心与暨源生物已成功研发并完成中试，未来将申请三类医疗器械认证，推动产品市场化。
• 富勒烯产品：肌源科技的“富勒烯”系列产品在医美修复领域表现突出，公司计划通过成立股权基金进行深度合作。
• 产品市场表现：肌源科技的“富勒烯医用冷敷贴”在医美机构中受欢迎，其天猫旗舰店粉丝数和销量表现优异。

财务数据与预测

投资评级与风险提示

• 投资建议：买入-A，未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 风险提示：包括疫情反复、战略转型进度不及预期、医美产业布局进度不及预期等。

财务指标分析

总结

奥园美谷正积极布局医美行业，通过与科研机构及企业合作，推动上游产品耗材市场的发展。公司重点发展重组类人胶原蛋白和富勒烯系列产品，利用其在技术、品牌和行业资源方面的优势，以期实现科技成果的高质量转化。尽管公司2020年净利润为负，但预计2021年及2022年将实现显著增长，投资评级为“买入-A”。财务数据显示公司具备一定的盈利能力提升潜力，但需关注战略转型和医美产业布局的进展。