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燃料油市场总结

核心内容概述

本文档提供了2026年3月30日至4月3日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的关键数据，包括掉期价、现货价、基差以及内外价差等。数据涵盖高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（LSFO）和低硫含蜡油（LU）等多个品种，用于分析燃料油市场走势、价差变化及市场供需情况。

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鹿特丹燃料油市场

掉期价（M1）

日期	鹿特丹3.5% HSFO M1	鹿特丹0.5% VLSFO M1	鹿特丹HSFO-Br M1	鹿特丹10ppm GO M1	鹿特丹VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/03/30	632.78	664.02	-7.57	1265.25	-601.23	53.86	31.24
2026/03/31	617.92	659.51	-9.76	1255.94	-596.43	47.99	41.59
2026/04/01	564.45	597.47	-4.45	1100.11	-502.64	42.77	33.02
2026/04/02	589.53	632.71	-4.22	1188.09	-555.38	45.06	43.18
2026/04/03	597.92	646.82	-5.00	1222.93	-576.11	-	48.90

价差变化

品种	变化
鹿特丹3.5% HSFO M1	8.39
鹿特丹0.5% VLSFO M1	14.11
鹿特丹HSFO-Br M1	-0.78
鹿特丹10ppm GO M1	34.84
鹿特丹VLSFO-GO M1	-20.73
LGO-Brent M1	-
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	5.72

• HSFO掉期价在3月30日至4月3日期间呈下降趋势，其中3月30日至3月31日下降幅度较大（-14.86）。
• VLSFO掉期价整体呈现波动下降趋势，4月1日下降明显。
• HSFO-Br M1价差略有下降，整体波动较小。
• GO M1价差持续上升，显示其市场价值在逐步提升。
• VLSFO-GO M1价差持续下降，表明GO相对于VLSFO的溢价在缩小。
• VLSFO-HSFO M1价差呈上升趋势，显示VLSFO相对于HSFO的溢价在扩大。

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新加坡燃料油市场

现货价（FOB）

日期	新加坡380cst	新加坡190cst	新加坡VLSFO	新加坡GO
2026/03/30	710.72	715.23	816.17	200.89
2026/03/31	676.59	687.95	806.24	190.08
2026/04/01	603.44	610.94	717.99	149.26
2026/04/02	658.15	672.69	757.39	167.16
2026/04/03	648.92	660.07	757.57	170.44

基差与价差变化

品种	变化
新加坡380cst基差	-9.23
新加坡190cst基差	-12.62
新加坡VLSFO基差	0.18
新加坡GO基差	3.28
新加坡380cst-Br M1	3.05
新加坡VLSFO-GO M1	-670.42
新加坡VLSEQ-GO M1	-503.69

• 新加坡380cst现货价持续下降，整体呈下行趋势。
• 190cst现货价下降幅度更大，显示其市场压力更为明显。
• VLSFO现货价呈现波动上升趋势，显示其需求或供应情况有所改善。
• GO现货价小幅上升，表明其市场价值在提升。
• 380cst基差整体呈下降趋势，显示新加坡市场对Brent的贴水在缩小。
• VLSFO-GO M1价差持续下降，表明GO相对于VLSFO的溢价在缩小。
• VLSEQ-GO M1价差持续下降，显示市场对GO的溢价需求降低。

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国内燃料油市场（FU）

合约价格与价差

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/03/30	3858	4619	4174	-761	445	316
2026/03/31	3736	4446	4016	-710	430	280
2026/04/01	3362	4001	3628	-639	373	266
2026/04/02	3553	4385	3871	-832	514	318
2026/04/03	3563	4511	3908	-948	603	345

价差变化

品种	变化
FU 01-05	-116
FU 05-09	89
FU 09-01	27

• FU 01价格持续下降，市场整体承压。
• FU 05和 FU 09价格也有下降趋势，但幅度较小。
• FU 01-05价差持续下降，显示市场对未来预期较为悲观。
• FU 05-09价差上升，表明中长期合约价格表现优于短期合约。
• FU 09-01价差上升，显示市场对远期合约的预期有所改善。

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国内低硫燃料油市场（LU）

合约价格与价差

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/03/30	4632	5285	4957	-653	328	325
2026/03/31	4451	5159	4650	-708	509	199
2026/04/01	4129	4716	4229	-587	487	100
2026/04/02	4306	5134	4568	-828	566	262
2026/04/03	4352	5222	4644	-870	578	292

价差变化

品种	变化
LU 01-05	-42
LU 05-09	12
LU 09-01	30

• LU 01价格呈下降趋势，市场整体承压。
• LU 05价格略有上升，显示中长期合约价格有所改善。
• LU 09价格呈波动上升趋势，市场预期有所好转。
• LU 01-05价差持续下降，显示市场对未来预期较为悲观。
• LU 05-09价差上升，表明中长期合约价格表现优于远期合约。
• LU 09-01价差上升，显示市场对远期合约的预期有所改善。

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市场总结

• 鹿特丹市场整体呈现波动下行趋势，部分品种如GO和VLSFO有所回升。
• 新加坡市场燃料油现货价格整体下降，但VLSFO和GO价格略有上升。
• 国内FU和LU市场均显示价格下行，但价差变化不一，部分合约表现优于其他。
• 市场整体呈现结构性调整，高硫与低硫燃料油价差变化较大，显示市场对环保政策和供需关系的敏感度较高。