20171121-东北证券-策略日报_互联网资管乱象迎强监管_6页_558kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告发布于2017年11月21日，聚焦于互联网资管行业面临的强监管政策变化及新三板市场近期的交易数据。报告指出，随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》的发布，互联网资管行业将进入更加规范的发展阶段，对市场产生深远影响。

主要观点

1. 互联网资管行业监管加强

• 监管背景：互联网资管乱象引发关注，监管机构推出《指导意见》，明确资产管理业务属于特许经营行业，必须纳入金融监管。
• 监管对象：非金融机构不得发行、销售资管产品，强调金融业务的合规性与专业性。
• 影响分析：
  • 监管将促进社会资金流动，降低融资成本，提升金融服务覆盖面。
  • 非金融机构进入资管行业存在风险，如资金实力不足、抗风险能力弱、经营理念不成熟等。
  • 不规范的广告宣传可能误导投资者，影响金融机构正常业务发展。
  • 监管将引发行业洗牌，只有具备强资管能力、风控能力和规范经营的机构才能生存和发展。

2. 新三板市场表现

• 指数表现：三板成指和三板做市指数均小幅下跌，分别为0.22%和0.03%。
• 交易数据：
  • 总成交量为15616.05万股，环比下降20.49%。
  • 总成交金额为71657.53万元，环比下降26.41%。
  • 换手率为0.06%，整体市盈率为34.07，做市转让市盈率为25.97，协议转让市盈率为39.99。
• 成交额前十公司：
  • 做市转让成交额最高为众智软件（1572.18万元）。
  • 协议转让成交额最高为德泓国际（9656.32万元）。

3. 挂牌与做市动态

• 新增挂牌公司：今日新增3家挂牌企业，均为协议转让方式，行业分布包括电信服务、化学原料和造纸等。
• 做市商退出：今日有2家做市商退出，分别为基美影业和德御坊。

4. 增发提示

• 有多个公司发布了增发计划，包括董事会批准、股东大会批准、证监会批准等多种状态，部分公司增发方案处于实施中或已完成。

关键信息

• 监管政策影响：《指导意见》的发布将对互联网资管行业带来结构性调整，推动行业向规范、专业方向发展。
• 市场趋势：新三板市场整体交投清淡，成交量与成交额均有所下降，市盈率波动较大。
• 行业分布：新增挂牌公司主要集中在传统行业，如电信、化工、造纸等。
• 分析师背景：报告由东北证券新三板研究中心总监付立春和研究助理马庆华撰写，具备丰富的行业研究经验。

数据速递概览

相关报告

• 《东北新三板2018年度策略报告：新时代新三板新阶段》（2017-11-8）
• 《新三板2017秋季策略：装备制造》（2017-9-15）
• 《新三板2017秋季策略：医药》（2017-9-14）
• 《新三板2017秋季策略：材料行业》（2017-9-14）

投资评级说明

分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席分析师，拥有九年资本工作经验。
• 马庆华：清华大学环境工程硕士，新三板研究助理，拥有两年环保行业工作经验。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅供其客户使用。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告内容不构成任何投资建议，使用本报告产生的风险由投资者自行承担。东北证券及其关联机构可能持有报告中涉及的公司证券头寸，并可能为其提供相关服务。

机构销售信息

• 华北地区：销售总监李航，联系方式：(010)63210890 / 185-1501-8255 / lihang@nesc.cn
• 华东地区：销售总监袁颖，联系方式：(021)20361100 / 136-2169-3507 / yuanying@nesc.cn
• 华南地区：销售总监邱晓星，联系方式：（0755）33975865 / 186-6457-9712 / qiuxx@nesc.cn

总结

本报告揭示了互联网资管行业强监管的背景与影响，指出行业将面临洗牌，合规与专业将成为竞争关键。同时，对新三板市场近期表现、挂牌与做市动态、增发信息等进行了详细分析，为投资者提供了市场参考。