【粕类日报】2026年1月14日总结
核心内容概览
本日报主要分析了豆粕与菜粕的期货与现货市场表现，以及影响价格走势的国内外供需与市场情绪因素。整体来看，粕类市场面临一定下行压力，但部分远期合约仍表现出支撑。
市场表现
豆粕期货与现货
| 合约 |
收盘价（元/吨） |
涨跌 |
地区 |
现货基差（元/吨） |
昨日基差（元/吨） |
涨跌 |
| 01 |
3133 |
-21 |
天津 |
410 |
400 |
10 |
| 05 |
2751 |
-10 |
东莞 |
340 |
340 |
0 |
| 09 |
2855 |
-4 |
张家港 |
330 |
320 |
10 |
| 日照 |
- |
- |
日照 |
350 |
340 |
10 |
菜粕期货与现货
| 合约 |
收盘价（元/吨） |
涨跌 |
地区 |
现货基差（元/吨） |
昨日基差（元/吨） |
涨跌 |
| 01 |
2355 |
-245 |
南通 |
161 |
146 |
15 |
| 05 |
2289 |
-25 |
广东 |
171 |
166 |
5 |
| 09 |
2356 |
-22 |
广西 |
161 |
156 |
5 |
价差分析
豆粕价差
| 价差类型 |
今日价差（元/吨） |
昨日价差（元/吨） |
涨跌 |
| 15价差 |
382 |
393 |
-11 |
| 59价差 |
-104 |
-98 |
-6 |
| 91价差 |
-278 |
-295 |
17 |
菜粕价差
| 价差类型 |
今日价差（元/吨） |
昨日价差（元/吨） |
涨跌 |
| 15价差 |
66 |
286 |
-220 |
| 59价差 |
-67 |
-64 |
-3 |
| 91价差 |
1 |
-222 |
223 |
跨品种价差
| 价差类型 |
今日价差（元/吨） |
昨日价差（元/吨） |
| 豆菜01 |
778 |
499 |
| 豆菜09 |
554 |
481 |
| 油粕比01 |
2.626 |
2.609 |
现货价差
| 价差类型 |
今日价差（元/吨） |
昨日价差（元/吨） |
涨跌 |
| 豆粕-菜粕 |
631 |
621 |
10 |
| 菜粕-葵粕 |
190 |
0 |
-10 |
| 豆粕-葵粕 |
811 |
811 |
0 |
基本面分析
国际市场
- 美豆：下行压力增加，主要因供需报告显示大豆结转库存上调至3.5亿蒲，高于市场预期。
- 南美市场：巴西新作生长状况良好，旧作出口与压榨表现强劲，阿根廷旧作产量较高，整体南美供应偏紧，对价格形成支撑。
- 供需状况：全球大豆市场整体呈现供需宽松，价格仍有下行压力。
国内市场
- 豆粕：现货供应偏宽松，油厂开机率上升，库存小幅下降但仍维持高位。
- 菜粕：需求逐步转弱，供应仍偏紧，现货库存维持偏高水平，价格以震荡为主。
- 库存数据：截至1月9日，大豆库存713.12万吨，同比增加17.96%；豆粕库存104.4万吨，同比增加72.68%；菜籽库存6万吨，环比增加6万吨。
逻辑分析
- 美豆：库存压力较大，南美产量高位，预计价格仍有下行压力。
- 豆粕：近月合约价差走强，受供应收紧支撑，远期合约仍偏强运行。
- 菜粕：受宏观因素影响，供应恢复后压力可能加大，价差走势偏强。
- 豆菜价差：整体偏强，豆粕支撑菜粕走势。
- 压榨利润：国内现货压榨利润高于盘面利润，显示现货市场支撑较强。
交易策略建议
- 单边：建议继续采取空单策略。
- 套利：推荐M79反套。
- 期权：卖出宽跨式策略。
作者信息
- 研究员：陈界正
- 期货从业证号：F3045719
- 投资咨询证号：Z0015458
- 联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn
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