20240828-国投证券-富瑞特装-300228.SZ-三大板块齐头并进_全球战略逐步落地_6页_1mb

富瑞特装公司简要分析与展望

富瑞特装2024年上半年表现亮眼，实现营业收入1613亿元，同比增长172.8%，归属于母公司净利润82.6056亿元，同比增长367.02%。此外，公司预计2024年至2026年收入复合增长可观，净利润增长更为显著。

业务板块齐增长
富瑞特装三大核心板块均取得良好的经营业绩：

• 低温储运装备：主要产品为LNG车用供气系统，2024年上半年收入698亿元，同比增长2194%，毛利率提升至21.21%。
• 重装设备：在手订单充足，产能利用率高，今年上半年实现收入446亿元，同比增长495%，毛利率达24.48%。
• LNG销售及运维服务：经过多年发展，公司已在国内中西部完成多座LNG液化工厂运营，2024年上半年收入达407亿元，同比增长1908%，收入增长加速，虽毛利率略有下降，但仍表现稳健。

战略落地与全球化布局
公司深入实施全产业链和全球化战略布局，围绕LNG产业链上下游建设协同优势。子公司富瑞重装重点开拓海外市场，富瑞深冷提升产品国际影响力，富瑞能服则协助开拓海外服务市场，业务向全球扩展，形成了较强的竞争优势。

投资建议
报告给予富瑞特装“买入-A”评级，6个月目标价729元。与可比公司相比，估值处于合理水平，但需关注多重风险，如国际市场需求变化、汇率波动、竞争格局恶化等。预计公司将继续受益于天然气应用市场增长潜力，未来发展前景较好。