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富瑞特装（300228SZ）公司快报总结

报告要点回顾

富瑞特装公布2024年前三季度业绩，业绩高速增长，并推进“制造+服务”模式转型。

业绩亮点

1. 2024年前三季度：
   • 营业收入2566亿元，同比增长214.3%；
   • 归母净利润126亿元，同比增长2224.2%。
   • 第三季度营业收入953亿元，同比增长291.7%，但环比下降30.3%。

核心业务与战略转型

1. 三大业务布局：
   • LNG应用装备：受益于LNG重卡渗透率达34.4%，车用供气系统销量稳增。
   • 重型装备：海外市场订单增长，业务成为业绩支撑。
   • LNG加工运维服务：服务国内大客户，并计划在巴西、澳洲等国拓展能源服务。

未来增长预期

• 2024-2026年收入预计分别为3476亿元、4567亿元、5407亿元，增速分别为144%、314%、184%。
• 净利润分别预计为156亿元、231亿元、280亿元，增速超200%以上。

投资评级

• 目标价： 1053元（较当前股价729元有超49%上涨空间）
• 评级： 买入-A（基于39倍PE估值）
• 可比公司： 蜀道装备、中自科技、潍柴动力、九丰能源

风险提示

LNG重卡销量不及预期、海外拓展风险、汇率波动、募投项目不及预期等。

结语

富瑞特装通过“装备制造+能源服务”转型，推动业绩高速增长，未来有望成为新能源领域的领先企业。但需保持对海外市场和需求变动的敏感度。