20160718-安信证券-交通运输行业周报_大杨创世领跑快递股_警惕土耳其事件刺激油价_21页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

2016年7月18日的交通运输行业周报指出，A股市场整体回暖，交运板块表现优于大盘，其中航空板块涨幅最大。报告分析了市场行情、行业数据、重大事件以及投资建议，并提示相关风险。

主要观点

1. 市场表现

• 整体市场：上证综指上涨2.2%，沪深300上涨2.6%，创业板上涨1.1%，交运板块上涨2.5%，涨幅略高于上证综指。
• 板块表现：航空板块涨幅最大（7.4%），其次是机场（3.6%）和航运（3.1%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：南方航空（12.3%）、中国国航（11%）、外运发展（10.2%）。
  • 跌幅前三：宁波东力（-8.5%）、澳洋顺昌（-5.2%）、重庆港九（-1.1%）。

2. 行业数据追踪

• 航运大宗：
  • BDI指数同比下降26.2%，环比上升6%。
  • BDTI指数持续承压，同比下降26.2%。
  • BCTI指数同比下降48.7%。
• 集装箱市场：
  • CCFI同比下降19%。
  • SCFI同比大涨13%。
• 航空市场：
  • 国内航线票价同比下降4%，运输量同比上升6%。
  • 国际航线票价同比下降13%，运输量同比上升24%。
  • 国内航线客座率同比下降1%，国际航线客座率同比下降1%。
  • 民航市场维持“量升价升”格局，国内市场景气度有所提升。
  • 6月三大航（东航、南航、国航）生产数据表明淡季不淡，旺季或更旺。

3. 重大事件

• 航空：土耳其未遂军事政变引发安全担忧，对欧洲航空业及中欧航线造成短期冲击。同时，土耳其旅游业出现负增长，影响其对航空业的带动。
• 物流-快递：大杨创世本周涨幅8.7%，跑赢沪深300指数。公司被推荐为快递板块首选标的。同时，建议关注富临运业、澳洋顺昌和新宁物流等与快递相关的标的。
• 航运：中海海盛发布公告，拟出售航运资产并注入新资产，初步验证了此前预期。建议关注其在大健康产业链的布局。
• 铁路公路：广深铁路估值处于1倍PB，建议关注其资产注入及高铁提价潜力。

关键信息

1. 投资建议

• 首选标的：大杨创世、华贸物流、深高速、广深铁路。
• 旺季航空优选：东方航空、南方航空。
• 快递相关标的：富临运业、澳洋顺昌、新宁物流。
• 国企改革标的：外运发展、招商轮船、中储股份、华贸物流、广深铁路等。

2. 快递行业分析

• 市场增长：1-5月快递业务量同比增长56.7%，收入增长43.4%。
• 业务结构：
  • 同城业务收入占比14.2%，同比增长43.3%。
  • 异地业务收入占比54.0%，同比增长41.1%。
  • 国际及港澳台业务收入占比11.5%，同比增长14.7%。
• 区域差异：东部地区仍主导快递市场，但中西部市场增速较快。
• 新能源物流车：快递行业正在尝试推广新能源车辆，但推广过程中面临政策、监管和实际运营的多重挑战。

3. 风险提示

• 市场风险：国企改革低于预期、油价持续上涨、大宗商品价格反弹低于预期。
• 行业风险：快递行业整合期可能引发价格战，业务量与收入增速差距扩大。
• 政策风险：新能源物流车推广受政策与地方利益博弈影响。

行业数据与图表

• 包括BDI、CCFI、SCFI等航运指数及航空运输量、票价、客座率等数据。
• 提供了多个图表，如航空运输量及同比、集装箱运价指数及同比、国际原油价格等，以支持分析结论。

重点分析逻辑

• 航空：市场维持量升价升格局，国内航线有所好转，国际航线增长明显。土耳其事件可能对欧洲航空业造成短期冲击，但长期来看，中国航空业仍有增长潜力。
• 快递：大杨创世表现优于其他快递股，公司具备成为龙头的潜力。行业整合趋势明显，建议关注具备规模优势和网络优化能力的企业。
• 航运：中海海盛资产剥离与注入预期明确，未来可能通过整合提升盈利能力和产业链布局。
• 铁路公路：广深铁路作为国企改革标的，具备资产注入和土地开发的潜力，值得关注。

总结

本报告指出，交通运输行业整体表现积极，航空板块涨幅最大，快递市场持续增长，但行业竞争激烈，整合预期增强。建议关注具备成长潜力和整合逻辑的标的，如大杨创世、华贸物流、广深铁路等。同时，提醒投资者注意油价上涨、国企改革不及预期等风险。